一个专业投资者的至深感悟(原创修订版)

楼主:投资家1973 时间:2008-04-28 11:18:00 点击:365368 回复:3489
脱水 打赏 看楼主 设置

字体:

边距:

背景:

还原:

上页 1 2 3 435 下页  到页 
(修订版)一个专业投资者的至深感悟【1】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!欢迎各界朋友光临指教。
    
    前言:
    
    “一个专业投资者的至深感悟”系列发表之后,反响巨大;后因精力消耗较大和股市行情发展日趋激烈的缘故暂停。期间不少网友纷纷表示,希望我把这本书写完。考虑到原有的思路没有将极端行情(疯牛或疯熊走势)纳入进去,这次重开笔端顺便将已经写就的作一修订以飨读者。修订后的版本和以前的主要不同是用笔者独创的跟随理论取代传统的技术分析。传统技术分析的缺陷是过于强调大概率事件,对于小概率事件(极端行情)采用止损来弥补,这会导致投资者在极端行情中容易遭受重创!而跟随理论的特点是既适合常规行情,也适合极端行情,它的厉害之处是通吃所有趋势,无论上升趋势还是下降趋势。
    
    研究股市的方法有多种,主要的一是从价格变动的“原因”出发的基本分析派,内容包括宏观经济形势与财政金融政策分析、行业发展前景分析、企业财务报表与管理文化分析等,这一派别最终将不可避免的纳入“价值投资”的旗下;二是从价格变动的“现象”入手的技术分析派,内容包括K线分析、均线分析、成交量分析,注重研判趋势方向和盘面多空力量强弱的对比,这一派别最终将不可避免的走向“专业投机”的道路。“专业投机者”和“价值投资者”的根本分歧是前者从根本上不相信价值投资理论。在前者看来价格的大波动仅仅只是宇宙万象中的一种“循环”而已,所有的“伟大企业”最终都会倒下,即便数百年不倒也会因为规模过于庞大而对他们失去吸引力。他们和后者的区别更像是一种宗教的信徒和非信徒之间的区别。值得说明的是这种区别很少是由于后天思索的结果,基本上是生来注定的。价值投资的祖师爷宣称:一个人如果不能在五分钟之内接受价值投资的理念,那么他终生都不会接受!他说得很对,我就是一个彻底的“专业投机者”,我一分钟都没有相信过“价值投资”理论。
    
    “价值投资者”不能理解“专业投机者”。他们认为“专业投机者”的行为不可理喻,甚至道德上是邪恶的。但“专业投机者”却很容易理解后者,正因为理解所以不信。他们对后者的研究成果在经过充分检视后往往采取“拿来主义”的做法。本书除了讨论这两种投资道路,其它的如漫步随机、混沌理论、阴阳八卦、四度空间都不在讨论之列。本书的架构是以本人独创的“跟随理论”、“超跌理论”和“共振理论”为主题,加之成交量技术和“K线与均线的形态与位置关系”两大技术,附之以实战案例,系统阐述笔者的投资/投机理念与方法,作为广大新股民深入研习的参考资料。徘徊在投资/投机之门外数年始终不见提高无法取得突破的老股民也可拿来作为敲门砖。2005年~2007年的大牛市将股市的规模扩大到空前的水平,同时吸引了为数众多的新股民,俗话说股市博弈的结局无外乎“七赔二平一赚”,因此本书是写给那些有志于成为“专业投机者”的极少数人看的。
    
    鉴于已经发表的章节大都是长篇大论,每章分2~3节,这样写作起来很累,更新很慢,这次修订重新划分章节,每章就是以前的一节,篇幅短小精悍,这样方便写作和更新,让我不至于有劳累或畏难情绪。好处是随时随地可写,迅速写成,迅速发表,有助于本书早日完成。希望朋友们踊跃参与讨论,多反馈宝贵意见,让我们在本书写作的过程中共同进步。
    
    1、缘起
    
    我大约于1997年3月份入市,迄今做股票第11年了,而且还会做下去。中间因为要用钱买房的缘故,停顿过一段时间,但是看盘、复盘、分析研究是11年来从没有间断过的。也曾看了大量股票方面的书籍,做了几百万字的笔记,感觉自己所下的功夫,即便不是最大的,也应该是万里挑一、常人所不能企及的。支撑我学习做股之道如此长久的动力何在?答案就是一个:“兴趣所在”加“生活所迫”。如果不是出身贫困而又有远大理想,亟需改变现状,最终达到财务自由境界,金融投机不会吸引我的目光,我也许会成为一个艺术家、作家之类的人物。但之所以坚持这么久还孜孜不倦地研习,甚至在业绩不怎么好的情况下仍能坚持,则只能归结为兴趣了。我做事喜欢善始善终,做就要做到最好,而且喜欢探索事物的内部规律。股市为我提供了这么一个舞台。我得感谢上帝,这可真是这个世界上我所能找到的最好的工作。
    
    说股票投资这行好,那是真的好。不需要处理冗杂的事务,不需要开发市场或讨好客户,不需要管理雇员,甚至不需要营业场所——网上交易已经可以让象我这样的专业人士能在家中完成所有操作——甚至连扣税都是电脑自动完成的。没有比这行更省事、更省心的。而且股市不乏波动性。有波动就有赢利的机会,甚至是赢大利的机会。在我眼里,这个省事省心又能赚钱的行业真的很对我的胃口,我不妨认为这是上帝专门为我量身定做的职业。我多次说过,如果有前世,那我大概也就是个股票经纪人或职业投资家什么的。我的精神导师,成功学的鼻祖拿破仑·希尔说过,人们达成一个目标的愿望如果想要实现,那它仅仅是一个“普通的愿望”是不够的,而必须是一种“炽热的欲望”方可;非如此不足以低档上百次的失败,别人的嘲讽,朋友的不理解乃至家人的反对。正因为我对股市投资赚钱充满了“炽热的欲望”,所以才能够屡败屡战,顽强奋斗到今天。
    但我想说的是仅仅有“炽热的欲望”和由此带来的不竭兴趣是不够的,你还得深入学习钻研,找到正确的途径。凡事皆有自己的内部规律,符合规律则兴,不合则亡。在我看来,股市就是股市,它不比科学、艺术更复杂,也不比科学或艺术简单。你掌握了股市的规律就能成功,就像你在科学、艺术领域足够专业同样能够成名成家一样。这就牵涉到成功的两个必要条件,一个就是前面提到的“真正的兴趣”或“炽热的欲望”,第二个就是你要成为这行的专家,对自己所干的事有充分的、超出常人的了解。就如巴菲特所言:风险来自于,你不知道自己在做什么。
    当今世界,股市已是如此普及,只要是不太落后的国家,几乎每个城镇家庭皆有参与,形形色色的投资大众遍布世界各地。美国的华尔街股市,迄今已经有200年左右的历史。如果追溯投机的历史,那么有一句俗话,叫做“投机像山岳一样古老”。可以说,有人类的地方就有投机,自从人类进入商品社会投机活动就开始了。说到这里就又回到了股市活动究竟是投资还是投机之辩,就像做股票究竟是基本分析重要还是技术分析重要一样,这些争论分成正反两大派别,口角激烈,结论至今不明。但是作为一个股市实战者,你必须对这些有自己的看法。至于是何种看法反倒不重要。我作为专业投机者的身份已经在前言里亮明观点,下面还会详细叙述。
  

打赏

0 点赞

主帖获得的天涯分:0
举报 | | 楼主
楼主发言:1次 发图:5张 | 更多 |
楼主投资家1973 时间:2008-04-28 11:19:23
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【2】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!欢迎各界朋友光临指教。
    
    2、我是罪恶的赌徒吗?
    
    师出有名,名不正则言不顺。选择做股票的朋友,必须从思想上解决职业正当性的困惑。我以前经常在股票论坛发现有佛教徒在传教,他们中的有些人声称炒股是罪恶的,因为你赚的就是别人亏的钱;或这一行业至少是不道德、不体面的,因为与赌博无异。是啊,外行的人的确很难说清楚一个执着的股市投机客和一个赌徒之间究竟有什么分别。
    
    2001年~2005年熊市的时候,大家都赔得服服帖帖,平时对人讲自己是炒股的都嫌丢人,如果是相亲的时候这么说那婚事肯定要泡汤了——股民身份得不到社会的认可,还要承担诸如“赌博”或“不劳而获”、“投机取巧”的心理压力。就我个人的观点来讲,我不认为在股市赚钱是犯罪,也谈不上不劳而获。谁都知道炒股也是很辛苦的工作,尤其长期看是这样。虽然最终有人赚有人赔,但是这是竞争的结果,如果炒股赚钱也算罪恶的话,那么人类一切竞争的领域都充满了罪恶了。而竞争恰恰是人类的天性,是推动社会进步的力量。
    
    做股和赌博真正根本性的不同之处在于:赌博赢的不确定性要远远大于股票,赌博出千的概率更高,也更容易;而股票,如果你对它足够熟悉的话,它的安全性和可操作性要远大于赌博。举例来说,在赌博中你拿到什么牌主动权不在自己手中(作弊除外),赌局的结果一取决于牌质,二取决于牌技,二者同等重要。但在股票这行,差牌(劣质股)你却可以避而远之。时机方面,一旦上了赌桌你将身不由己,赌局未结束之前不大可能因为你一个人停下来,你也不太可能总是以上厕所为名离开得太频太久,除非你真的不想玩儿。但是股票,何时进场、何时出场完全自己说了算。偶尔也会遇到一些公司出千的情况,但是不要紧,从此远离它就是了。在中国炒股最大的庄家是ZF,ZF也会出千,例如熊市中的“利好”,从来都是为机构拉高减仓用的。不要紧,等你有了足够的经验,自然会知道该怎么做。
    
    即便是赌博,也是有高手低手之分的。高手和低手的牌技天差地别,即便拿的是同样的牌,二者的处理方式和结果也是完全不同的。高手能把一手坏牌打赢,低手却能把一手好牌打输!高手的牌龄固然不能太短,但是也可以不是最长的;能否成为高手,勤奋和天分同等重要,这一点和做股票是一样的。《专业投机原理》的作者,有“华尔街终结者”之称的维克多·斯波朗迪,就是职业赌客和扑克专家出身,他在书中也提到了自己从玩扑克当中受到的启发。他认为,赌博和做股票(也许还包括其它的竞争性领域)要想成为赢家在原理上存在共通之处,比如追求大概率事件、持续掌握优势等等。无论赌博或做股票,成为赢家的唯一途径就是知识和良好的训练,舍此之外别无它途。当然您知道,我并不是在这里提倡赌博。
    
    我经常在股票论坛上看到有些不学无术、不思进取又不知天高地厚的愤青公开发贴否认股票高手的存在,还有许多人甚至以辱骂有思想、有水平的高手为乐为荣。这一现象也存在于生活的其它领域,即水平低的人不能摆正自己的位置和态度,倾向于通过攻击水平高于自己的人获得平衡和快感。姑且不论被他们攻击的人是不是真正的高手,起码这么做闭塞了自己的视听、阻断了自己成功的道路是一定的。从来没听说过有哪个出口成脏、动辄狗急跳墙的人取得过令人尊敬的成就。在现代社会,良好的教养即便不是成功的充分条件,也是必要条件之一。谁能够想象,象巴菲特、比尔·盖茨、李嘉诚这些人的内在如果是些鼠目寸光、心胸狭隘的小人,他们还能取得目前的成就?外在成就的伟大必定源于内在心灵的伟大,无论在何种行业,想取得非凡成就,你的内心必须在追求理想与道德自律方面与众不同。
    
    想获得“天外有天、人外有人”的常识很简单:读万卷书、行万里路。或者更简单,和麻将专家、扑克专家赌上几局,看结果如何,就知道这个世界上究竟有无“高手”两个字存在。赌博尚且如此,何况是更复杂、更专业的股票投资/投机事业?有人否定高手的存在是因为他面对市场对人性的挑战屡战屡败,于是理所当然的认为别人也不能够做到战胜自我。如你所知,这又是另一种闭塞和谵妄。
    
    总之要想成为股票赢家必须虚心学习,勤奋钻研,如果有条件,尽可能的与赢家为伍。对成就大于你或水平高于你的人报以适当的尊敬,是一个初学者应有的态度。
  
作者:sallymom 时间:2008-04-28 11:19:55
  静待下文。
我要评论
楼主投资家1973 时间:2008-04-28 11:22:38
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【3】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!欢迎各界朋友光临指教。
    
    3、我能以此为生吗?
    
    股民的身份形形色色,家庭出身、受教育背景各不相同。即使表面上看他们选择了股票这样同一个行业,但事实上他们来的目的和原因不尽相同。我很抱歉地认为,只有出身极为贫困,受到命运反复严格的敲打和锤炼,多次被金钱逼到墙角的人,或许有一些从股票市场赢钱的希望。你出身条件越是优越,越是不缺钱花,越不可能在股票市场取得成功。生活优裕的人如果足够明智和谨慎,在股市上只能取得小的成功,而不可能取得大的成就。有些家底殷实的人士虽然后来也在股市站住了脚跟,但这归功于他们顽强的意志和从失败中不断学习的精神,从而抵抗住了惨败或破产的打击。
    
    从历史的经验看我们没有怎么见到龙生龙、凤生凤的顺利传承,相反英雄人物的后代不可避免的一再出现侏儒化和脆弱化的现象,所谓“富不过三代”、“君子之泽,五世而斩”就是这个意思。因此我不赞成生活优裕的人趟股票这趟浑水,因为出于娱乐目的的非专业化会导致必然的失败。少时生活优裕的人普遍缺乏创富的动力,这是历史规律;而竞争力严重弱化的有钱人的后代因为无知卷入投机和冒险,其下场之惨烈更是不难想见。相对而言股票市场还是比较温和的,风险更大的期货和期权市场更是专门为“有钱人”准备的吞噬他们财产的怪兽。
    
    如果在股市上赢钱对你来说仅仅意味着一场兴奋和喜悦,就像儿童意外获得了一袋糖果,除此之外再没有别的价值或更深的意义,你也不会取得真正意义上的成功。金钱它有灵性,它只肯聚集在珍惜它和懂得它的价值的人手里。而在其它人手里,它就会慢慢散失。如前所述,你必须具备在股市上成功的“炽热的欲望”才行,这欲望来自更高的追求和更大规模的善行。它必须足够强大才能够持久,才能够不被战败。如果你并不真的需要在股市上成功,而只是为了证明自己判断正确或有多么聪明,更有甚者仅仅是为了贪玩才来到这个市场,我劝你还是早点回家。因为股市不喜欢对“聪明人”说赞美的话,它只喜欢肯静下心来倾听它的呼吸、感受它的脉搏与心跳的人。只有适应它,了解它,才能与这时而柔顺、时而狂暴的巨人为伍。
    
    人们常说炒股的盈亏比例是“7亏2平1赚”,这个说法是不确切的。事实上一个一贫如洗的年轻人从股市崛起的概率比这个低得多。但可以肯定的是,也并不比他从事别的行业成功的概率更低——就看他想取得多大的成就了。何以言此?比如搞科学或艺术的,如果想成名成家,成功率恐怕也不会超过万分之一吧?比如同样搞科学研究,能获得诺贝尔奖的,全世界范围内也只是凤毛麟角而已。但是科学和艺术有一点与股票不同,那就是前者你虽然不能成为大师,但可以学到个二流境界,混碗饭吃没什么问题的;做股票就不一样,你要么非常成功,非常富有,要么非常失败。如果你最迟15年之内不能做到源源不断的赚钱,即便你不会因为透支融资而身败名裂,股市把你变成一事无成、既老且穷的孔乙己是没有任何问题的。
    
    有鉴于此,我很少见到有哪个明白人——尤其是缺乏社会保障的中国人——会真的只干股票这一行。我之所以自称是专业投资者,是因为我做股票的时间足够长、知识足够多、经验足够丰富;而且我从事的实业工作和交易时间是完全错开的,也就是说,我有条件全天候看盘——这就是“职业投资者”或“专业投资者”的真正涵义。如果没有实业做支撑,一笔交易需要止损数千上万元,你哪里来的底气?更要命的是,人们常常把股市资金和自己的生活费混为一体,希望股市为自己需要的某件商品甚至一日三餐买单。还有人不断把节衣缩食的养命钱投入股票账户。对于前者我想说的是财不如急门,欲速则不达。你愈是期望从股市赚到一辆汽车、半个房子或一件高档时装,就越可能赔进去这个数目的钱甚至更多。对于后者不断往账户追加资金的行为,我认为资金账户一经建立,哪怕只有一万元启动资金,就应该封闭这个账户。其它所有的赢利和增值都应该来自股市,而不应该再追加哪怕一分钱。如果大家仔细思索我的话,会明白其中的道理。
    
    掌握了股市奥秘的同仁我想此时一定在被同一个问题所困扰:是否将自己所掌握的做股技巧传授给后代?这是一个严肃的问题,因为到了此时我们完全明白手里的这把剑是把双刃剑!对我来讲,我从来不指望后代会取得超越自己的成就。也许,自己的孩子能够平平安安度过一生已经是我的最大祈求。他不一定非得做股票或非得不做股票。在走上这条道路之前,他必须经历一定的挫折,懂得生活的艰辛和金钱的宝贵,懂得按法则出牌和永远不能孤注一掷的道理。一个一心想获得财富的人,他一定会获得财富,而不论以哪种方式——只要这种方式符合道德良知或上帝的律法。
  
作者:sallymom 时间:2008-04-28 11:25:51
  静待下文。
作者:delltn 时间:2008-04-28 12:52:53
  期待下文
楼主投资家1973 时间:2008-04-29 13:23:15
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【4】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    4、股票的本质是什么?
    
    在接下来的文字里,我会提出一些看起来与众不同,甚至在正统的“投资者”看来有些离经叛道、听起来惊世骇俗的观点。我希望认同我的朋友继续读下去,不认同我的朋友一笑置之,不要较真,也不要企图通过辩论来改变我的看法,更不要愤怒地谩骂。对我的观点抱一丝宽容和同情的态度,将是我非常乐意见到的。因为我这些言论是深思熟虑的。我说的不一定正确,也不一定说出了我所知道的全部,但我保证我说的全是实话。
    
    需要说明的是,如果你有十年以上的股票理论和实战功底,我这些文字对你来说也许更容易理解;如果你是初学者,虽然过一段时间再来读这些文字更为合适,但是现在不妨先跟随我的思路读下去。为了化繁为简,有些地方我将不得不采取直接给出结论的做法。因为做股有许多流派,任何一个地方都可能会有“专业人士”站出来“批评指正”,很抱歉那样的探讨恐怕会使这本书偏离主题而在枝节问题上走得过远。大家记住这里说的都是我个人的看法和认知,有些地方乃至整体上不符合你的思想观念那是再正常不过的。
    
    我们不得不从一个最根本的问题入手:什么是股票?股票的本质是什么?这个问题看起来是那样简单、基础,但是两百年来却是愈辩愈模糊。在投机客看来,管它什么股票、商品期货、石油、美元乃至股指期货,统统给它们取了个统一的名字,叫做“筹码”。“筹码”者,金钱魔术师之道具也!在电子交易的时代,你叫它们电子符号、游戏砝码也行。同样是这些电子符号,在“价值投资者”眼里,它们却具备了贵族的血统:他们的“一股”代表一个企业,代表这个企业的企业文化和行业地位、代表该企业董事长的个人魅力、代表该企业的投资价值和发展前景、代表一只能下金蛋的母鸡……总之它被赋予了太多的神圣意义。在无神论统治下的国度,“价值投资者”对他们购买的那“一股”所抱持的感情和期待与神的子民对神的崇拜有相似之处。
    
    众所周知,美国当代股神沃伦.巴菲特是“价值投资派”的集大成者。他的老师本杰明·格雷厄姆和菲利普·费雪则是价值投资派的开山鼻祖。人们都知道巴菲特和他的两位老师并不完全相同,两位老师之间也有所不同。但可以肯定的是,巴菲特、格雷厄姆和费雪这三个人对价值投资理论做出了开创性贡献,从而走出了一条和以“道氏理论”为指引的技术分析路线完全不同的侧重个股研究的新道路。他们的理念和方法深深的影响了后来在华尔街叱咤风云的顶尖投资大师威廉·欧奈尔和彼得·林奇等人。然而不幸的是,美国的投资环境是独一无二的,就象巴菲特本人是独一无二的一样。是美国造就了巴菲特,是在美国的经济土壤上诞生了格雷厄姆的价值投资理论,就象香港造就了李嘉诚、台湾造就了王永庆一样。这些人在中青年时期只要换个位置、挪挪窝,就会象盐碱地里种植的庄稼一样无声无息地死掉。个人认为,在美国之外的其它各国照搬价值投资理论,下场正是如此。
    
    世界上没有哪个国家能象美国那样充满勃勃生机和几乎无穷无尽的创新力,以及在创新力基础上维持如此之久的经济繁荣。看看那些执世界各行业牛耳的伟大企业,那些曾经高速成长的“百倍股”、“千倍股”,成批成批地诞生在美国:微软、英特尔、思科、通用电气、沃尔玛……不胜枚举;除此之外还有成百上千以“十倍股”面目出现的中小企业!在这样的大环境下诞生了格雷厄姆和巴菲特这样的人物有什么值得奇怪的呢?尽管格雷厄姆将他一生的经验和理论都无私地写在《证券分析》、《财务报表解读》和《聪明的投资者》三本书中,但是后人能象它的作者一样掌握这些弹性很大的理论吗?巴菲特则是迄今为止活在这个世界上最年长的企业家、金融家和投资家,他一生的经验,又有什么办法可以传授给后人呢?这些人500年未必能够出现一个,他们是不可复制的!“价值投资派”的信徒们有集体沦为“伪价值投资者”的危险。
    
    好在世界上业绩突出的顶尖交易员没有几个是价值投资者,他们多数属于本书将要重点讨论的另一类人——以维克多.斯波朗迪为代表的“专业投机者”。迄今为止,他们的队伍之庞大、业绩之出众,普通的“价值投资者”难以望其项背。尤其重要的是,以维克多.斯波朗迪为代表的“专业投机者”所取得的成就是可以复制的,他们的分析方法也是能够通过培训来传授的(指初级的、基本的内容,高级的技术和经验还是得靠自己领悟)!因此这时常争吵、争抢“正统”的两派哪个更适合中国投资者已经不言自明:在中国,专业投机,才是踏浪股海的王道!
    
    综上所述,得出一个石破天惊的结论:国内所谓的“价值投资者”们可能是一些连做股票的门都没进入的一些人。他们中的部分人虽然赚到了钱甚至是大钱,但是他对自己所赚的钱很不自信,因为他不知道能否在下一次交易中复制自己的成功!所谓的长期持股的信心也经常因为盲目和缺乏方向感而倍受考验和煎熬,在做假成风的中国股市这种矛盾错乱的心情更为突出。他们是盲目的,更是懒惰的。因为对真正的投机艺术缺乏研究,他们会在接下来的熊市当中赔光自己在牛市中所取得的收益!
  
作者:冰鞘 时间:2008-04-29 13:35:57
  不错,学习
楼主投资家1973 时间:2008-04-29 22:34:10
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【5】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    5、投资还是投机?
    
    何为投资?何为投机?在《证券分析》一书中,有“华尔街教父”之誉的本杰明·格雷厄姆【1894-1976】给出了投资/投机的定义:“投资是一种通过认真分析研究,有指望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机。” 格雷厄姆特别指出,所谓“满意”是一个主观性的词,只要投资者做得明智,并在投资定义的界限内,投资报酬可以是任何数量,即使很低,也可称为是“满意的”。判断一个人是投资者还是投机者,关键在于他的动机。一些人认为购买安全性较高的债券是投资,而格雷厄姆认为,动机比外在表现更能确定购买证券是投资还是投机。借款去买证券并希望在短期内获利的决策不管它买的是债券还是股票都是投机。格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中再一次指出投资与投机的区别:投资是建立在敏锐与数量分析的基础上,而投机则是建立在突发的念头或是臆测之上。
    
    在格雷厄姆的《证券分析》出版之前,道氏理论是股市中最早提出的技术分析理论。道氏理论主要是一种把握股市整体运动趋势的理论,其伟大的历史地位迄今无人能够撼动。当时,人们习惯以道氏理论和道·琼斯指数来分析股市行情,而对单一股票的分析研究尚停留在较为原始、粗糙的阶段。格雷厄姆的《证券分析》与道氏理论的着眼点截然不同,他所涉及的是一个到他为止尚无人涉足的领域。人们这样评价他的开创性研究:格雷厄姆远远不只是巴菲特的导师,他给这座令人惊叹而为之却步的城市——股票市场绘制了第一张可信的地图,他为择股奠定了方法论的基础;而在此之前,它与赌博这门伪科学毫无差别。投资业没有格雷厄姆就如同共产主义没有了马克思——原则性将不复存在。
    
    不可否认,“价值投资者”在美国证券市场上取得了辉煌的战绩。但是正如它的创始人格雷厄姆在他的书中一再强调的那样,价值投资仅仅是在资本市场获利的方法之一。本书第四章已经提及,这种方法依赖大师们本人的专业素养,在可传授性、可学习性方面远远不及“专业投机者”的技术分析理论。从投资绩效上讲,后者取得的成就较前者毫不逊色。可以这样讲,只要将传统的以“道氏理论”为根本的技术分析体系略加细化和修订,即可以将“价值投资者”发掘的所有大牛股一网打尽,还可以捕捉到前者遗漏掉的全部牛股。对于同一只标的品种,后者的买进价位通常比前者高,但是卖出价位同样比前者高,有时候还可以高出很多。在买卖时机的把握上,前者永远不是后者的对手,相应的在资金利用效率上也低于后者。
    
    “价值投资者”在实战中不敌“专业投机者”还体现在:后者在大跌市道中可以通过做空交易获取暴利,但前者如果这样做就缺乏理论依据,甚至因此不再是一个“价值投资者”,后果就象背叛了某种宗教一样。而且前者因为不重视大盘走势,常常会莫名其妙地损失30%~50%的资金或者利润,对此他们只能以忍耐来弥补;但是后者如果训练有素就完全可以避免这一点。更为严重的是在极端行情中,前者中对市场本质缺乏深刻认知的人受到的伤害之大足以使他们破产或接近破产。拿格雷厄姆来说,美国股市1929年的大崩盘使得他掌管的“格雷厄姆—纽曼”公司资产由此前的250万美元下降到55万美元,损失78%。关键时刻,合伙人纽曼的岳父雷斯向公司注资7.5万美元,才使格雷厄姆避免了破产的命运。此前格雷厄姆是百万富翁,一直过着奢华的生活;股灾大亏之后,他甚至不得不卖掉了给母亲买的汽车,辞退了给母亲雇的司机。他告诉母亲:没有汽车和司机,也能活下去。之后苦熬了5年,才把亏损弥补回来。后来又做了几年,才重新成为百万富翁。
    
    事后格雷厄姆回忆说:“这么多的亲戚好友把他们的财富托付给我,现在他们都和我一样痛苦不堪。你们可以理解我当时那种沮丧和近乎绝望的感觉,这种感觉差点让我走上了绝路。”在1932年寒冷的冬天,已经38岁的格雷厄姆写了一首小诗表达了他当时绝望得想要自杀的心情:“静静的,软软的,一如轻丝般的飞雪/死神亲吻着孤独的人心/它的触摸冷如冰霜,但总比无尽的忧伤好/它的长夜一片漆黑,但总比不绝的悲痛强/那灵魂不得安宁的人啊,何处才是你安息之地/那可怜的雄鹿啊,你又怎能逃避丛林中的追捕/烦恼缠绕着它的大脑,大地是它安息的枕头/绝望笼罩着它的心情,泥土是它解脱的良药。”
    
    尽管我个人对格雷厄姆、费雪和巴菲特充满了崇敬之情,上面引用格雷厄姆暂时受挫的事例也绝无讥讽或幸灾乐祸之意——即便我有此意,亦丝毫动摇不了他的伟大成就与历史地位——我还是要在这里坚定地指出:在中国资本市场上战斗,“价值投资”此路不通!因为姑且不论国内上市公司业绩不稳,今年暴赚、明年巨亏是家常便饭;也不论大多数公司从来不现金分红或红利微薄得像是在打发乞丐;即便你真的具备了阅读财务报表的能力,即便你所阅读的财务报表不是假的,即便你没有忽略报表内外那些至关重要的细节性因素——一句话,即便你真的能够精确地判定一家企业的价值和成长性,可是你知道“价格”和“价值”的关系吗?马克思说“价格围绕价值上下波动”,事实的确如此;但是这是一句代价高昂的废话。因为波动的范围和弹性是如此之大,足以使你的个人财富在天堂和地狱之间震荡!著名的“遛狗理论”是对这一现象最为形象的说明:
    
    公司股价可能高于也可能低于其“内在价值”(假如它存在的话),这就像宠物狗(代表价格)总是追随于主人(代表“价值”)左右,忽而超前忽而落后,但一般不会离主人过远(这只是一厢情愿的想象),当两方超过一定距离时,必定有一方将会缩短这个距离,不是狗找到主人,就是主人找到狗。假设狗和主人的距离通常保持在200米以内,狗主人对这一现象会慢慢“习惯”(好比股价在某个箱体内运动,投资人开始“高抛低吸”)。可是有一天,狗忽然因为不甚清楚的原因(也许它玩性大发吧),突然超前或落后主人2公里开外(这并不罕见),而且迟迟没有回到主人身边(就此走失也完全可能),试问狗主人对它还有控制力吗?那些在这条狗身上押宝的“价值投资者”们又会是怎样的下场呢?
  
楼主投资家1973 时间:2008-04-29 22:38:43
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【6】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。
    
    6、投机——伟大的艺术
    
    在本书的“前言”中我已经声明自己是专业投机者,在本书第四章我又鲜明地指出了“在中国,专业投机,才是踏浪股海的王道”。有读者好奇地问,既然如此,作者何不改名为“投机家”,或者模仿安德烈·科斯托拉尼,干脆取名为“大投机家”呢?呵呵,我若如此,则本书的读者可能会减少九成。结果就象一个大厨做了一桌丰盛的饭菜却无人品尝,一个妈妈生了个漂亮的宝宝却因为取名为“魔鬼”而无人喜爱一样。原因是大家对“投机”和“投机者”两个词还存在成见或者说误解。
    
    广义上讲,任何以低买高卖为手段,以获取差价为目的的行为,都是投机。投资仅是投机的一种,字面上通常指代那些风险较低、确定性高但同时收益也较低的投机行为。比如购买国债算得上是一种普通意义上的“投资”,但那种收益率在专业投机者看来是微不足道的。“价值投资者”可能会宣称他们投资企业的目的是获取分红,丝毫不关心股价的起起落落。这是不确实的。因为既然是一项投资行为,哪怕是以获取分红为目的,也必然会关心自己所得到的“红利率”,如果股价在某个时期迅速高企,而企业的利润和分红却相对稳定,那么“红利率”势必急速下降,甚至低于一年期银行利息,此时继续持有股票就是不智之举,理应卖出。
    
    巴菲特于2007年三季度和四季度初,将手中持有的23.30404亿股(原为23.47761亿股,正式披露前已经减持1735万股)中石油悉数抛空,上述原因是可能的理由之一(按中石油每年派现0.3元左右,以巴老最低抛售价11.26元计,对应的最高红利率仅为2.7%,远低于银行利息)。在这项投资案例中,巴老于2000年以低于1.2元的成本购入11.09169亿股,于2003年4月以低于1.67元的成本增仓12.38592亿股,总投入34亿元,平均持仓成本1.45元/股,累计套现超过300亿元,获利超过260亿元,持股七年获利率超过800%。应该说这是一笔极为成功的操作,有些人认为巴老“卖早了”(中石油最高见20.25港元),“少赚近百亿”的说法是不了解超大资金运作与中小资金运作的差别。
    
    以上是超大资金成功“投机”的经典之作(说它是投机是因为它仍然不能脱离低买高卖获取差价这一模式,巴菲特持股中石油的这些年当中也收到了一些红利,但这些红利和通过差价赚取的利润相比几乎可以忽略不计)。从技术分析的角度看巴老的卖点也是很好的,当然他懂不懂技术分析我们不知道。也许只有巴菲特的精湛功力和深邃眼光能够穿透历史的迷雾,从而捕捉到如此重大的获利机会。尽管中石油的走势仍然不能摆脱技术分析的框架,但伟人超凡的眼光和惊人的耐力不是凡夫俗子可以随便学到的。
    
    但这不是我等妄自菲薄的理由。相反,不客气的讲,对中小资金而言,持股7年获利800%仅仅相当于每年翻番,连续三~四年的战绩而已!这样的成绩,想必许多人都可以做到,当然人家不说,你这辈子也甭想结识这样的人而已。令人称奇的是,股神增仓中石油的时机(2003年4月)恰逢香港市场见历史大底(恒生指数最低见8331点),许多蓝筹股都是这个时候见底,只是中石油的涨幅更大,表现更优异,也更适合容纳超大资金而已。问题是,股神是如何知道香港市场见底的?他的判断何以会与技术分析给出的结果一致甚至略有提前?这是一个谜!当然,真理只有一个,殊途同归也许是再自然不过的。
    
    不知从几时起,关于“价值投资”出现了许多谣言或者说错误的认知,而这些错误认知是和巴菲特的言论密切相关的。比如他说,为了躲避喧嚣的市场,他选择住在奥马哈小城,远离纽约,远离华尔街。他还说,他持有一只股票数年数十年不动(事实上也确实如此),而丝毫不关心股价的波动。“价值投资派”的徒子徒孙们仔细研究这些言论,于是乎就得出了“买卖时机不重要,大盘走势不重要,抱死自己的‘爱股’不动摇最重要”这样危险万分的结论!当然巴菲特不可能说谎,根据我的理解,象巴菲特这种个性特质的人,总是忠实于自己,你想让他说不是发自内心的话,还不如杀了他。大师讲话是有其具体条件的,不能绝对孤立地理解,热爱学习的投资人最好动动自己的脑子。看看巴老做的大量的套利交易,谁说他不懂技术?不重视买卖时机?
    
    综上所述,“投机”本是一个中性名词,无所谓褒贬。换言之,“价值投资者”干的并不是比“投机客”更高尚的事,前者与后者相比不具备任何道德优势。关于投资和投机,英国有位成功的炒家是这么说的: “我年轻时人们称我是投机客,赚了钱后人们称我是投资家,再后敬我是银行家,今天我被称为慈善家。但这几十年来,我从头到尾做的是同样的事……”时至今日,再也找不到比这更好地解释“投资”与“投机”的语句了。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-01 22:13:35
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【7】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    7、股市可以被认知和把握吗?
    
    如果股市毫无规律可言,不能被认知和把握,那么这场游戏将没有一个人参与,大家早已做鸟兽散,我也就不会在这里写这本书了。无数的华尔街大师都在他们的书中说,股市是不可预测的,要敬畏市场。当然,这要看你预测到何种程度。精确到某一日或某个点位的预测当然不可能。受限于物质肉身的局限性,人无论寿命还是精力都是有限的。你不可能象电脑那样进行大量的、不知疲倦的运算,也不可能象电脑那样长时间地连续工作。何况股市不仅受国内的国际的政治经济军事情势的影响,更受不可捉摸的人类心理力量的影响,即便是超级计算机,也不可能完完全全地模拟如此复杂的作用机制。一台电脑的寿命只有几年,人的寿命只有几十年,而股票市场的历史已经长达几百年。所以精确预测股市不仅是不可能的,也是不必要的。俗话说弱水三千只取一瓢饮。你只要掌握了大致准确的预测技术,特别是一路跟随趋势而不是将预测变为螳臂挡车式的逆势操作,就足以赚个盆满钵满,在有生之年做个饱死鬼。
    
    来到股市混的没有一个傻子,尤其是那些老手。所谓无利不起早,没有一个人是来白干的。人们每天早九晚三地到股市“上班”,勤勤恳恳地看盘复盘研究分析,吸引他们的除了兴趣当然还有利益。并非每一个投资者都是被市场紧紧抓住无法摆脱的失去理智的赌徒,他们中的大多数人在家庭中还是好的配偶、父母或子女。他们怎么可能会选择和看不见摸不着的空气作战呢?他们在股市中浸淫多年当然都是有心得的,其中有不少人利用自己的心得和知识显然都还曾赚到过钱;也就是说,他们都能够“有限地”预测市场,尽管每个人能做到的程度不同。他们如果宣称股市是漫步随机的,那么就可以肯定他们说的不是实话 ——因为自私,他们不肯和别人分享自己有限的心得和经验!总之股民们都或多或少地把握了一些分析或预测股市的技术,但都如瞎子摸象,一叶障目而不见森林。他们的见解是片面的残缺的,大部分仅仅停留在经验或下意识层面,无法系统化也无法理论化,更不可能做到长期稳定盈利。
    
    无数的前辈为了掌握股市的运行规律进行了不懈地研究,发明了种种分析技术,诞生了许多种理论,有基本分析法,有技术分析法,也有随机漫步和混沌理论。如果投资人象某些外行所说的那样等顶部和底部完全清晰时再来行动,恐怕早已深套或踏空20%~50%的幅度。那些说顶底是走出来之后才能看出的说法要么是真的不知,要么是故意误导。事实上我们总有办法在顶部和底部将成未成之际提早把它研判出来用以指导操作。如你所知,这个世界上肯费心费力把事情搞明白想透彻的勤奋之人有心之士实在是太少太少。大多数人还是固守已知的一点点知识经验反复去用,尽管有时灵验有时不灵,操作绩效也是时赚时赔,但他们就是满足现状而不愿进一步深究,宁肯终生过着浑浑噩噩、糊里糊涂的日子。所以你根本不必担心你不能够在这行出人头地、脱颖而出!
    
    众所周知天气变化是最复杂的,但是人类利用巨型计算机,已经能够把天气变化预报个八九不离十。前文说过股市并不比科学或艺术简单或复杂,同样的它也并不比天气变化更复杂。它就仅仅是一个行业而已。只要你研究得足够深入,经验足够丰富——总之,掌握了它的内部规律,然后按照规律办事,你就一定能够成功!华尔街的格言:“如果你能在股市里活上10年,你应该能不断地赚到钱;如果你能在股市里活上20年,你的经验将极有借鉴意义;如果你能在股市里活上30年,你一定是一个极其富有的人”不是没有道理的。拿国际象棋来说,其变化不也是几十上百亿种?但是将历年来顶尖棋手的对局输入电脑,让电脑在瞬间做出几亿数十亿次运算,做出最优选择,最终还不是战胜了国际象棋冠军?
    
    总而言之, 前人的研究成果为揭开股市的神秘面纱打下了坚实基础,而计算机的应用大大简化了人们认识和把握股市的工作量。事实上股市的运作模式并不复杂,变化也非常有限,所谓太阳底下没有新鲜事!温斯顿·丘吉尔也说过,这个世界上没有新闻,只有你不知道的历史。只要足够勤奋、足够用心,股市的规律性一定能被发现并被掌握,这句话也适用于任何行业。股市,它早已在高手的严密监控之下而很少出现意外;即使出现意外,只要即时修正,配合以良好的资金管理方法和风险控制制度,既无大碍,也不会影响赢利的结果。那些认为股市缺乏清晰的规律性,不能被认知和把握的读者看后可能会感觉心里不舒服或受到冲击,在这里我借用法国启蒙思想家伏尔泰的一句名言争取他们对我多一分宽容,他是这样说的:“我不同意你说的话,但我誓死捍卫你说话的权利。”
楼主投资家1973 时间:2008-05-01 22:15:43
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【8】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    8、理论与道路
    
    无论是传统的基本分析和技术分析,还是新潮的随机漫步理论和混沌理论,如果不在这里专门介绍似乎就对不住大家的求知欲。先说基本分析,已经从传统的财务报表分析延伸到企业管理能力、成长性、垄断能力分析,再扩展到行业分析和宏观经济形势(如利率、CPI)与政策分析,需要分析的政策因素主要包括货币政策、财政政策与产业政策,它是价值投资者的利器。价值投资的四项要点:1、绩优(最好有稳定发放的红利);2、高成长性;3、安全边际;4、长期持有,无不依赖基本分析给出的结果。对商品期货而言,基本分析法主要是从商品的供给和需求对价格的影响角度来分析价格走势。从实践来看,基本分析法存在不可避免的缺陷:因为投资者不可能掌握所有基本面信息,包括内幕消息(难以获得),投资者面对公开信息的心理变化乃至他们的错觉难以量化,我们甚至不能忽略任何不起眼的“细节”……总之工作量之巨分析结果弹性之大足以让人望而却步。
    
    技术分析,是专业投机者必须掌握的内容。在我看来,它的核心内容必须而且只能是K线组合分析、均线形态分析、成交量分析以及K线与均线的位置关系分析,其它如技术指标、时间之窗……都是多余。分析的目的是研判出多空力量强弱的对比,进而研判出趋势的方向(或无趋势的结果)指导交易。它有三个基本假设或前提条件:第一,盘面反映一切信息(或图表包含一切、市场行为包容消化一切);第二,价格以趋势方式演变;第三,历史会重演。关于第一条,20世纪美国伟大的股票做手杰西·利物莫说:“大众应该始终记住股票交易的要素。一只股票上涨时,不需要花精神去解释它为什么会上涨。”这句话可以推而广之:无论大盘指数还是个股,也无论上涨还是下跌,永远不必问为什么就可以从中获利。有志于成为专业投机者的读者请务必将我改编的这句话牢记在心!
    
    关于第二条,价格以趋势方式演变,这指出了我们从股市盈利的关键所在。股市有且只有两种运行方式:趋势(上升趋势或下降趋势)和横向盘整(即“无趋势”)。因为股票价格波动取决于买卖双方的力量对比,这种力量对比此涨彼消、循环反复;只要市场存在,就没有任何一方能够完全消灭另一方;当一方占优的时候就会走出趋势行情,即多方占优走上升趋势,空方占优走下降趋势;当双方势均力敌的时候,就会呈现横盘震荡整理的形态。但是这种多空平衡状态无论时间长短都将会被最终打破,市场将重新走出趋势行情,趋势行情结束之后又重回无趋势行情,市场永远在这两种状态之间转换。如果无趋势行情结束之后展开的趋势行情延续原来的方向,则被称之为“整理形态”或“中继形态”;如果趋势方向逆转,则被称之为“反转形态”,相应的区域被称之为“顶部区域”或“底部区域”。
    
    关于第三条,历史会重演,混沌理论【Chaos theory】已经将之修订为“自我相似性”,即市场所有的“顶”和“底”都类似,好比世界上没有两片完全相同的树叶,但是所有的树叶看起来都差不多。又好比你见到一个十年没有见面的朋友,你可以认识他,但他肯定和十年前有所不同,不论身材还是相貌。这样一改精确是更精确了,但不如前者简洁。需要指出的是即便历史无数次重演给我们带来丰厚的利润,但只要一次改变就会造成损失。特别是在极端行情里,面对“意外”或“小概率错误”仅仅用止损来弥补是不够的,因为短时间内造成的损失很可能是致命的!所以,当我们再次面对“历史”时,为避免因为机械使用技术分析给我们带来重大损失,必须使用本书后面将要介绍的“跟随理论”来弥补传统技术分析的不足。
    正由于以上所述基本分析和技术分析的局限性,从而导致人们对市场是否真有内在规律的怀疑。1965年,萨缪尔森得出“在股市上赚钱和在赌场上赢钱的难度相等”的结论,认同随机漫步理论。随机漫步理论【Random Walk】认为,证券价格的波动是随机的,象一个在广场上行走的人一样,价格的下一步走向是没有规律的。证券市场中,价格走向受多方面因素的影响,一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。随机漫步理论无疑是对图表派的挑战,如果该理论成立,所有股票专家都无立足之地。比它更复杂的混沌理论,被认为是和量子物理、相对论齐名的二十世纪的三项重要科学发现之一。混沌是一种表观上混乱无序、而实际上具有深层次规律性的特殊运动形态;或者说,事物的发展在貌似随机的背后隐含着一种非线性因果的“高级秩序”,即原因的细微差别,可能导致结果的重大差异。大家耳熟能详的“事物(股票价格)永远沿阻力最小的途径运动”就是混沌理论的三大原则之一。
    
    但是,相信我,你不需要成为混沌理论的专家就能从股市获利。我个人认为,混沌理论固然是一门伟大的学问,用它来研究自然万象和宇宙奥秘当不为过;但对于股市,根本不需要如此复杂的理论。因为该理论的复杂性甚至超过了股市本身!如果一个工具比被它研究的对象还复杂,我们何不直奔主题呢?对股市来说,传统的技术分析理论和本书将要介绍的理论和技术就足够了。
作者:aio71 时间:2008-05-02 00:21:23
  写的不错,够长的。
  其实,没必要写出来,真东西写了,对自己不利。假的忽悠人,也没大意思。
作者:简直大哥 时间:2008-05-02 01:18:31
  好文
楼主投资家1973 时间:2008-05-03 22:32:33
  修订版)一个专业投资者的至深感悟【9】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。
    
    9、三种人,三种投机
    
    我们已经知道,股票这行,包括任何行业,永远都是老手赚新手的钱,内行赚外行的钱,专家赚大众的钱。当然成为专家仅仅是成功的必要条件,而非充分条件。成功的充分条件是:1,找到正确的道路;2,在正确的道路上坚持足够久的时间。做到这两点需要三项能力:归纳总结证券市场内在规律的能力(或曰化繁为简不为行情假象所迷惑的能力)、建立并执行自己的系统和哲学不为表面上漂亮但实际上有害无益的理论所误导的能力、不断从正确和错误中学习,调整策略向市场的本来面目贴近的能力;三项素质:即一个人做事的专注度、持久度和灵活度;以及一个特质:对证券交易无止境的热爱。参与这个市场当中的人,大体上可以分成三类:“搏傻者”、“专业投机者”和“价值投资者”,严格地讲只有这三种人,没有第四种。如果说有,那也只是其中两类人的交叉而已。
    
    所谓“搏傻者”,有人说就是承担过量风险去追逐有限利润的人,这种说法太狭窄。大体上说,“搏傻者”就是拿自己的无知和市场搏斗的人,不管他这种行为是出于有意还是无意,从效果上来说都是一样的。所有的新手都可以被归类为“搏傻者”。当然,“搏傻期”过后会开始分化,少部分人转化为专业投机者,少部分人转化为“价值投资者”,但很不幸的,多数人会终生停留在搏傻阶段,直到被“洗白”退出市场为止。能否转化成功只有一个判断的标准:能否独立地、持续不断地稳定获利。这个过程一般来讲,资质最佳的人,至少需要10年以上的时间;资质中等的人,大约需要10~15年的时间;资质最次的,有可能需要20年甚至更长的时间。这还仅是就勤奋钻研市场规律的参与者而言的,大多数投资者,由于要么缺乏追求,要么不够勤奋,要么不愿自律,而终生徘徊在市场的大门之外。
    
    没有会做长线的“搏傻者”,因为耐心特别稀少的缘故,“搏傻者”永远只做短线和超短线。做波段更不可能,如果要做,一定是把顶底做反。下面我以直接给出结果的方式对余下两类游戏参与者进行轮廓性描述:所谓“专业投机者”,就是那些一心探索市场规律,然后企图按规律办事的实事求是的交易参与者。这类人善于提炼事物内部的客观规律,看问题直奔核心,不容易被行情假象或虚假无用的漂亮理论所蒙蔽。他们以市场本身为研究对象,只相信自己的判断力,不容易被别人的意见所左右,不听信任何所谓的内幕消息。这类人通常操作中小资金,也可以操作超大资金,他们的获利能力在三类投资者中是最强的。他们主要使用技术分析工具,同时善于利用“价值投资者”的研究成果,寻找最佳的时机出击。这类人以波段操作为主,兼顾短线和长线。
    
    所谓“价值投资者”,就是一群巴菲特的模仿者和崇拜者。前面说过,由于对投机市场缺乏真正的了解,他们通过类似宗教信仰般的虔诚来弥补自信心的不足,同时对锁定的标的股倾注了太多情感,赋予其太多的神圣色彩。这类人把全部精力用于研究企业而不是市场本身,以“基本分析”为工具,“大势”和“时机”观念淡漠,以喜欢长线持股著称。事实上“价值投资者”队伍里隐藏了一大批不肯正视市场、不肯研究市场自身规律的懒人,如果他们不肯做一点点扎实的功课,只是口头上宣称自己信奉“价值投资”,那么他们在本质上恰恰就是前面讨论过的“搏傻者”,感觉是不是有些讽刺?因此你不能根据一个人宣称他是哪一类投资者就直接相信了他。你要看他具体是如何做的,特别是在参与了这个市场10年以后,那么基本上尘埃落定,是哪一类就是哪一类,没有含糊的余地。读者也可以按照上面的描述给自己归类。下面的讨论都是就参与这个市场10年以上基本定型的投资者而言的。
    
    前面说过,不同类型的投资者之间存在交叉。例如,“搏傻者”和“专业投机者”之间会有交叉,“专业投机者”和“价值投资者”之间也会有交叉,但一个严肃的“价值投资者”和“搏傻者”之间绝少有交叉。“搏傻者”有三种类型:1、走错门的“搏傻者”。这类人在社会的其他部门或领域会取得相当好的成就,他们只是出于某种原因误入股市而已!不要紧,如果果断的走出去,仍能在其它领域取得很好的成绩;但如果长时间混迹股市把其它都荒废了,一生很可惜的。2、真正的庸者。我们说任何人做任何事时间久了都会出成绩,唯独这类人是个例外。因为这类人有个致命的毛病,那就是做事不能专注、不肯深入,不愿持久,拒绝自律,没有学习兴趣,缺乏研究动力——总之一句话,不愿意动脑筋,也不愿意吃苦。这类人是真正的懒人,手脚懒不懒已经不太重要,重要的是只要脑筋懒,这一生基本就废了。观察这类人的一生,很容易会发现他们的一生都是在“尝试”——蜻蜓点水、浅尝辄止的“尝试”——和不停地“改行”中度过的。他们试验了一行一业,因为准备不足或不能坚持,失败了,然后换另一个行业。当然,股市也是要试试的……他们终生都是在一连串的失败中度过,从来没有专心做过一件事,也没坚持过任何一件事。他们做任何事都不是全力以赴,精益求精,而是敷衍了事,应付差事,直到短促的生命勒令他们停止“试验”为止。最可悲的是,直到临死,他们也不知道自己想要的究竟是什么。这类人征战股海的唯一“利器”就是想象力和对自己“难以置信的好运”的期待!如果他还自负的认为自己具备“超绝的智慧”可以脱离于交易法则之外(当然他是不会费心去研究什么是交易法则的),再自信心爆棚或者赌念大发来点透支融资杠杆效应什么的,其死况之惨烈死相之难看就甭提了。3、客串的专业投机者。因为所谓的“艺高人胆大”,专业投机者偶尔也会仅仅凭借对多空力道强弱的判断及其相互转化的可能性分析,在毫无内在价值的投机品种上搏傻一番,这种情况也是有的。
    
    综上所述,已经定型的“搏傻者”属于“浪漫主义者”,他们在骨子里不愿意付出,而将所有的成功期待建立在“出奇的好运”、“上天的垂青”和“超绝的智慧”基础上。他们不愿意正视现实,生活在想象之中,梦想注定无法实现。他们讨厌看别人的脸色过活但终生都不得不看别人的脸色过活。如果他们在现实中缺少一个领导那就必须接受配偶的领导。他们是投资领域乃至所有生活领域中真正的弱者和失败者。“风”或“火”可以作为这类人的象征。这类人代表投资者中的“左派”。
    
    已经定型的“专业投机者”属于“理想主义者”,他们喜欢自由——人身自由和财务自由,喜欢做自己命运的主宰和完全没有羁绊地发挥创造力。他们不愿意看别人的脸色过活。他们是独行侠,不愿意领导别人,也拒绝接受领导。他们是“现实的浪漫主义者”或“浪漫的现实主义者”。他们不象真正的“浪漫主义者”那样脱离实际,但又不失理想。他们极不欣赏“现实主义者”们谨慎小心、局促狭隘的生活。在他们看来,“现实主义者”们无论是他们本身还是他们的生活,甚至他们的投资理念——所谓的“价值投资”——都太乏味了!“水”可以作为这类人的象征。这类人代表投资者队伍中的中庸之道,他们通常既不偏左,也不偏右。当然,有时既能偏向左,也能偏向右。他们是最灵活的一群人。
    
    已经定型的“价值投资者”属于“现实主义者”。顽固,坚守,执着是他们的特色。他们无疑是脚踏实地、令人钦佩的,一如耕耘的老牛。他们无疑是好父亲、好丈夫、好兄长,但不太可能成为好的情人。他们是有责任感的人,也是可以依靠的人。他们在生活中有良好的声誉,作息有规律,总是一步步坚实地迈向成功的目标。他们或许并不聪明,他们信仰的“价值投资”是否真的可行也非常可疑,但他们的精神力量感动了上帝,于是他们的盈利也就在情理之中!“土”可以作为这类人的象征。这类人代表投资者队伍中的右派。在这类人看来,“中间派”专业投机者的灵活如果还是可以理解和接受的话,那么热衷于搏傻的“左派”不仅是弱智的,在道德上也是可耻的;无论如何,胸怀博大的他无法同情或原谅“左派”。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-03 22:33:51
  (修订版)一个专业投资者的至深感悟【10】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    10、纪念杰西·利物莫(Jesse Livermore)
    
    1877年7月26日,利物莫出生于美国麻州一个贫困之家。少年时代因参与对赌行(空中号子)的交易连连得手,赢得少年天才的美誉;之后转战华尔街,多次赢得巨量金钱和崇高声誉,事业如日中天之时在华尔街拥有广泛的影响力。他一生数度破产又再三崛起,1940年11月28日因操作失利和深陷抑郁症举枪自尽,为世人留下无尽遗憾。辞世前出版的著作《股票大做手操盘术》(How to Trade in Stocks)因出版时机欠佳而鲜为人知(主要是因为经济大萧条的阴影挥之不去,人们对股市大崩溃的恐惧犹存)。传记记者艾德温.拉斐尔(Edwin Lefevre)根据对他的采访稿撰写的《股票做手回忆录》(Reminiscences of a Stock operator)于1923年出版,该书系统阐述了利物莫一生的主要经历和操作理念,由于书中许多观点是开创性的,而且字字珠玑,文采斐然,至今已经成为投机领域的传世经典和专业人士的必读教科书。
    
    利物莫虽然成名以后过着奢华的生活,但他总体上是洁身自好、诚实守信、律己甚严的,在个人生活上不失为一个令人尊敬的人。每次东山再起,他都会连本带利向债权人清偿那些法律早已豁免的债务。他一生专注于探索投机市场的规律,拿自己的钱身体力行,对投机市场做了大量开创性的研究,总结出许多重要的市场规律和交易法则。也正因为如此,《股票做手回忆录》才会被后人视若瑰宝,主人公在辞世近七十年后其名号依然如雷贯耳。但因为他生前多次通过做空赚取暴利,不明白投资常识的人误以为他是造成市场崩溃和经济萧条的罪魁祸首,因此当时忌恨他的人也很多。我们知道世界上第一台计算机是在1946年被发明的,此时已是杰西辞世6年之后的事,因此他没有机会享受我们今天利用计算机分析图表的便利。当年杰西操盘的时候,交易者能够拥有一个打出报价带的报价机就已经是非常专业的了,大多数人都是盯着黑板上用粉笔写出的报价进行交易。杰西就随身带着一个小本子记录行情,靠着对数字惊人的记忆与敏感发展出一整套系统的操作方法。
    
    在杰西征战股市的年代,价值投资的王者沃伦·巴菲特还没有出生,一直到他去世,巴菲特才只是一个只有十岁的孩子。他的前辈大炒家们如杰伊·古尔德(Jay Gould)、丹尼尔·德鲁(Danidl Drew)、康门多尔·范德比尔特(Commodore Vanderbilt),没有留下任何成型的理论或片言只语的著作,“波浪理论”还没诞生,“道氏理论”的集中介绍首次出现在1922年出版的《股市晴雨表》一书,而《股票做手回忆录》1923年就出版了,此时杰西早已功成名就,也同样不可能从中受益半分。杰西是技巧高明的行情数字阅读人,他没有图形可看,只看行情数字和价格动向,就知道交投热络的股票何时或者正在刷新高价纪录。阅读行情数字是很难精通的一门艺术,难就难在必须时时盯着它们不放,而且可能让人情绪翻腾不已。做这件事需要非凡的定力和强大的守则,以免“套牢”在行情数字里——就象今人可以轻而易举的迷失在电脑图表里一样。
    今天对于投机市场操作具有重大指导作用的理念、策略、技巧和一系列交易法则,几乎全部都是利物莫在实战中发现的,因此他的历史地位无论怎样强调都不过分。大局观方面如只有大波动才能赚大钱、大波段抱股不动、时机选择不能过早或过晚……具体技巧方面如摒弃内幕消息、判断大盘动向、分析板块效应,抓领导股,观察成交量变化,创新高追击……资金管理方面如试探性建仓,顺势加码,迅速止损……等等,对人性的高度认知和对交易心理的反思更是精彩绝伦,前无古人。看看他这些如珠妙语吧,有多少你已经耳熟能详:华尔街没有新事物,华尔街不可能有新事物,因为投机就象山岳那样古老。股市今天发生的事以前发生过,以后还会再度发生/我从来不会生市场的气,从来不跟大盘理论,生市场的气对你没有半点好处/世界上没有什么东西,比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱,你开始学习该做什么才能赢钱/一个人可能看得清楚而明确,却在市场从容不迫,准备照他认为一定会走的方向走时,他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有这么多根本不属于傻瓜的人,却都会赔钱,道理就在这里。市场并没有打败他们,他们打败了自己,因为他们虽然有头脑,却无法坚持不动/考虑大盘,而不是个股/大盘并非总是立刻就讲真话的/股价永远不会太高,高到让你不能开始买进,也永远不会太低,低到不能开始卖出,除非第一笔出现利润,否则别做第二笔/在多头市场看多,在空头市场看空/总有一个错误在你前边/关心把事情做得正确,而不是关心赚钱/股市不会为你的皮大衣付钱/身为投机客,我的事业是始终支持自己的判断/投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动/股票投机成功的基础,是假定大家未来会继续犯以前所犯的错误/不要指望把利润救回来,在还能出脱而且能够廉价出脱时,赶快脱身/学到自己可能没有任何理由就做出愚蠢的操作,对我是个宝贵的教训。我花费了几百万美元,学到交易者另一个危险的敌人是:可能被心思敏捷、魅力十足、能言善道的人打动。利物莫还说:“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注,后者等待市场不可避免的升和跌。在股市赌博是不会成功的。”
    
    利物莫晚年失利的原因可能如下:一是和当时的市场规模过小有关。那个年代的美国股市规模太小了,还很不成熟,流动性很差,而他当时的影响力大到竟然可以影响市场的地步,这样当市场转势的时候,哪怕他看出来了自己的糟糕处境,在市场规模狭小,尚未实现电子交易的情况下,他又如何能及时处理自己的头寸,迅速从不利的情势中摆脱出来呢?——一句话,当他的头寸大到“我即市场”的时候,恐怕也只有眼睁睁的看着被困其中吧,任何人都无法赢得和自己的赛跑。二是缘于青泽先生所说的“人的本质性的非理性”因素。由于生命的短暂,精力的有限,人不可能完胜市场,而不能完胜市场的原因是不能完胜自己,这是由肉身的物质属性决定的。人也不可能永远处于健康、清醒、理智的状态,即便身体条件没什么毛病,一个人的精神意志也不可能一直处于“理性”的管辖之下。就象潜意识的力量远大于意识的力量一样,非理性的力量也远大于理性的力量。不管交易守则被多么严格的执行,也不论执行的时间有多久,总有被违背的时候。这样的情况只要有一次——如重仓逆势,如没有及时摆脱亏损头寸……等等,哪怕只有一条,就足以致命。古语所说的:“威震四海、勇冠三军,只没本事,降伏自心”,就是这个道理。三是可怕的抑郁症,会导致厌世情结,而这种厌世情结又会导致当事人倾向于自毁。不仅仅毁灭自己的肉体,还会在潜意识的支配下先亲手毁灭自己的事业。也就是说,利物莫有可能是在病态心理(如多次大起大落之后产生的一种虚无或荒谬感)的驱使下“故意”陷入了麻烦交易的泥潭。这个原因才是最关键的。这个伟大而又可怜的人在临终前写给妻子的信最能说明问题。他这封信上说:“我的人生是一场失败”!写完这封信后,利物莫就在曼哈顿一家饭店的衣帽间里,用手枪结束了自己的生命。
    
    有人说他的自杀是源于对人生和投机事业的内在绝望,我想没这么复杂。自杀就是对生命的一种主动放弃。生命都可以放弃了,投机事业自然也可以。有人说这个伟大人物的晚年失败,一定是他在工作中放弃了自己多年坚持的原则,或碰了自己多年警戒不去碰的东西——一句话,他违背了自己的交易守则,所以他失败了。就如他自己经常说的,只要他坚守自己的交易守则,他总能盈利;而只要他违背自己的交易守则,总会赔钱。但这只是结果,不是原因。总之利物莫的兵败身死有其具体条件,如果是在今天,他的日子会好过多了。在华尔街的众多大师中,他的结局是一个令人惋惜的例外,因为从《股票做手回忆录》这部书的价值来看,他无论是操作理念还是技巧,都达到了堪称大师的境界,至今仍然无人能出其右。随着时间的流逝,后人对他的怀念和敬仰,不是淡漠了,而是越来越深切。尽管他破产自杀了,可是没有人能否定他的伟大成就和历史地位。
  
作者:股海无涯钱作舟 时间:2008-05-04 09:54:54
  真长。
  厚积簿发
  深入浅入
  楼猪不赚钱,天理不容。
作者:未曾相恋已无情 时间:2008-05-04 11:40:41
  写了这么多都没入正题,忒能整。
作者:袒胸露乳的猪 时间:2008-05-04 11:45:16
  好文,能看到是我的幸运。
楼主投资家1973 时间:2008-05-05 22:23:00
  20080505日:中石油有带动指数创反弹新高潜力!
    
    作者按:发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。
    
    今天的走势诚如我20080501日的解盘中所述:大盘小阳星报收,三线股强于一线权重股。
    
    今天沪市小涨67点或1.84%(接近2%,幅度其实已经不小了,呵呵)两市合计81家涨停,涨跌家数之比为1511:98,呈现全面普涨、个股极度活跃之格局。其中有色金属、农业、医药和航空板块涨幅居前。
    
    代表一线权重股走势的中证100指数已经到达60日均线;权重股的另外两个代表指数上证指数和深成指距离60日均线也是一步之遥。但三线股的代表指数深综指和中证500指数距离60日均线还很遥远,因此可以容易地断定三线股在接下来的反弹行情中表现将优于权重股。
    
    但是这不是说权重股将一点都涨不动了。相反,以中石油为代表的权重股还有继续拉升、带动指数创反弹新高的潜能。但是如果明天指数涨幅过大,碰触到60日均线,将会留下上影线。在下跌反弹市道中,60日均线的压力无论如何不容忽视。
    
    如果指数围绕60日均线震荡几个交易日,花点时间用于化解获利盘和解套盘的双重压力,那么对接下来的行情发展将更为有利。如能顺利通过60日均线所在的沼泽地带,那么指数有向半年线和年线一带挺进的能力,从而到达本轮反弹行情的终点站(先初步这样判定)。当然,反弹在60日均线处不幸夭折的可能性还是有的,这一点需要密切观察。权重股的走势将对大盘下一步的走向起决定性作用。
    
    今天中石化在前个交易日涨停的基础上继续大涨近5%,图形显示后市它还有继续上攻的能力。它和中石油反弹到位后将决定大盘的死法。长线看中国股市依然没有任何投资价值,大批个股市盈率之高令人咋舌。中证报消息,拥有可比数据的1500余家上市公司今年一季度累计实现营业收入2.43万亿元,同比增长26.35%,环比下降2.15%;实现净利润2174.01亿元,同比增长24.43%,环比下降3.3%。一季度业绩增速出现明显的放缓迹象。数据显示,一季度上市公司投资收益合计391.96亿元,与上年同期的301.01亿元相比增长30.21%,但与去年四季度实现的投资收益841.13亿元相比,环比降幅达53.4%。指望业绩继续保持2006、2007年那样的突飞猛进来降低整体“动态市盈率”已不可能。大批股票在大盘反弹结束后将腰斩再腰斩,指数重破3000点没有悬念!!
    
    今天买进的600231凌钢股份计划明天出掉,本来做的就是短线。两只农业股的龙头000998、002041继续涨停,虽在预料之中,但是集合竞价时犹豫了许久最终放弃。两只股都有比较大的调整压力,尤其是后者,明天最强走势为冲高回落之十字星,收阴亦在情理之中。长线看两只股均已解放全人类,且世界性粮荒的解除至少需要两年时间(粮食的生产需要至少一年的周期,供需矛盾的缓解最快也得两年)因此短线回调后这两只股还值得继续关注。
楼主投资家1973 时间:2008-05-06 22:40:18
  20080506日解盘:目前还看不出反弹有结束迹象!
    
    作者按:发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。
    
    今天沪市大盘在中石油带动下略创新高后以小阴星报收,尾市微跌27点,以3733点收盘,成交1512亿元,与前两个交易日基本持平。大家注意沪市近期的成交额分布是:20070530日的2755亿元为历史天量;20080416日的548亿元为近期地量;20080424日(“利好缺口”出现的当天)至今七个交易日的成交额分别为:1956亿元—1902亿元—1117亿元—1015亿元—1611亿元(这是断定缺口暂时不会回补、反弹行情将向纵深发展的关键)—1509亿元—1512亿元。鉴于深圳市场日益边缘化,今后解盘不再关注深圳的成交额。
    
    之所以强调成交额,是因为它的变化和反弹行情的生死密切相关,这也是成交量技术的具体应用。在以前的博文“20080414日:四十牛二烂如泥,一江春水东流去!” 一文中,我曾经总结过沪市成交额的历史变化,现在重复一遍以加深印象:在沪市于20050606日见底998点之前的行情中,500亿元成交额一直对应着顶部区域。例如19990625日上证成交443亿元,之后很快于19990630日见“5.19”行情中期顶;20000217日上证成交499亿元,对应2000年初科技股整体见顶;20020624日上证成交532亿元,见“6.24行情”中期顶。也就是说,沪市成交额是长期在500亿元之下运行的,接近或超过500亿元上涨行情就会结束。20050606日上证见历史大底998点时的成交额只有区区53.7亿元,同日深市成交额只有36.3亿元,两市合计成交额才仅仅90亿元!
    
    20060515日,上证见1666点时成交533亿元,终于刷新了所有的历史记录,但牛市行情也波段见顶,随后展开了时间长达3个月的调整行情,到20060807日见到这波调整的第二个低点1541点的时候(前一个低点为20060614日的1512点,对应最低成交额为次日的160亿元)沪市成交额萎缩到了难以置信的130亿元(20060815日更是见到了110亿元的地量)。就本轮反弹行情而言,沪市成交额不应低于20080428日~20080429日对应的1000亿元。而长线来看,本轮调整结束的时候沪市成交额必破500亿元,届时指数将在一个相对较低的位置企稳并长时间地量横盘。
    今天三线股的表现依然强于一线股,虽然下跌家数超过上涨家数,但依然有30只股票涨停。除了创投板块风云再起,两只黄金股大涨外,其它板块表现平平。实盘方面今天早盘集合竞价出于安全考虑出掉了600231凌钢,可是后来一度最大涨幅达到9%,看来卖点掌握的还是不够好。后来又以15.05元的价格仓促买进000833贵糖股份,收盘暂时被套。不过今天糖期货0901合约大涨2.63%,呈现价升量增态势,后市如能向好将对深市挂牌的三只糖业股起利好刺激作用。我本人深深喜爱白糖期货和糖业股,记得闽发论坛曾经有个帖子,叫做“买进××糖业,享受甜蜜生活”,让我记忆犹新,从此以后就将几只糖业股纳入自选股天天跟踪,呵呵。看贵糖最近7个交易日以来量能充沛,今天更是大单横飞,价格却没怎么涨,估计后市解套出局应无问题。
    不管怎样,由于这两笔交易事前没有做交易计划,属于“反应型”临时决定的交易,因此不够严肃。我已经在今天的实盘帖中予以反思,并且总结了“买股前沉思三分钟”法则挂在博客上,现在收录在此供朋友们参考:人们面对“日间杂波”的诱惑时总想应对点什么,而很少在买股之前沉思三分钟思考下列问题:
    1、这笔交易我非做不可吗?什么都不做是不是更好?
    2、我对将买的股票有起码的了解吗?它的估值是否已经太高?
    3、我在自选股里跟踪过它吗?我熟悉它的技术走势吗?
    4、现在买这只股是否安全?对这笔交易我有必胜的把握吗?
    5、好的交易要求当天就必须盈利,我能做到吗?
    
    6、这笔交易的性质是短线还是中线?成交后如果走势和预期相反如何应对?
    
    此外还有“高手的境界”一则供参考:真正的高手不做没有绝对把握的交易,不做没有事先计划的临时交易,不卖未曾在自选股列表里长期跟踪的股票,不频繁交易,不冲动交易,不做可做可不做的交易,不会轻易陷入劣质交易的泥潭里,不会在一笔交易刚刚结束之后立即投入到下一笔交易中去。他不出手则已,出手必赢大利。
    
    本轮反弹以来我几无收获,因为自从“4.24”晚到办公室五分钟错失以涨停价参与000960锡业股份的集合竞价之后,就错失了许多东西,甚至于昨天开盘集合竞价犹豫良久终于放弃了000998隆平高科,只好选了600231,600231没有亏待我,不曾想又卖早了(该股目前已经解放全人类,后市如何运作看庄家的了)!归根结底,还是短线功夫火候欠佳啊。我是个体质不够彪悍,但思想绝对彪悍的人,我从来只玩儿彪悍的股,平庸的股、瘟股,我一向都敬而远之。股市是个“一步错、步步错”的地方,就象跳舞,你一个节拍没踏准,不是需要一步,而是好几步才能调整过来,重新踏上音乐的节奏。值得注意的是000998、002041今天冲高回落,今天的实盘帖和昨天的解盘都曾经提示过这一点,调整过后还可继续关注此农业双雄。
    
    中石油走势健康,大盘没看出毛病。现在依然不能下反弹已经结束的结论,至少我看不出这一点。但是不利的一面是,现在相对2990点涨幅已经不小,大批个股的获利盘需要兑现,解套盘也纷纷出笼,因此指数在60日均线前震荡蓄势亦在情理之中。个股下一步将出现分化,总之现在盈利比前几天可要困难得多了。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-06 22:44:31
  天涯人不厚道,连个顶贴的都没有,谁还把帖子发这里啊?拍拍屁股,走人了。
作者:SpEedBaBy 时间:2008-05-06 23:53:30
  楼主核心技术内容没写出来.....
  
  都是泛泛而谈.......
作者:giants1126 时间:2008-05-07 02:12:38
  还是非常感谢LZ的文章,我从头到尾都看过了.
作者:huqunwei 时间:2008-05-07 02:14:32
  厚道的人还在的.顶.天涯高人多.今天见一个
作者:jzyh 时间:2008-05-07 08:26:21
  众基金拼命拉高出货真正目的是**腾出资金到香港市场补仓**否则67%海外投资亏损猴年马月也难以挽回**
             
     A、3750-3850一线压力重如泰山,基金、券商、QFII个个心知肚明,部分明智的高手、老手开始跟着清仓,基金们居然启动超级指标股601857-600900掩护其出货的目的。基金、券商、QFII在盘中拉升出货、打压出货,3750-3850必将成为部分机构及中小投资者的坟场。
      B、我们仍然坚信,而且时间和实践都已经证明并将继续证明:借利好放量拉高、然后对敲吸引跟风是部分基金、券商及QFII欺骗中小机构、中小投资者贯用技量,赚钱止盈、亏钱止损是广大中小投资者唯一选择。
      C、大盘的反弹已到强弩之末,日K线、周K线都已触及下降通道的上轨3750-3850附近(死亡线)。在万人看好的“红5月”:小心你们银子变炭,小心套牢的绞索再次来到脖子边,小心你们未好的伤口上再被撒把盐。
      D、即使已经踏空的部分基金,绝对不会在泰山之顶的3700点追高接盘,他们坚信2990点有二次回抽确认的一天,他们早已转换成QDII经去香港市场补仓。认为基金会追高接盘的人不是别有用心就是自欺欺人!   
   E、在火山口上跳舞、在悬崖边和基金做死亡玩游戏的朋友们快快争开双眼!否则会死得很惨很惨。
      F、其实基金、券商、QFII同样心知肚明:即使2990点是底部也必须经过二次确认,最迟5月30日前就要再次确认。
      G、现在朋友们应该都明白了:印花税下调对证券市场是利好、对每天买来卖去欺骗散户的基金、QFII、券商是天大利好,对严重套牢的广大中小投资者根本不是什么利好(只是视觉暂时舒服一些)。不要抱太多的一相情愿的幻想:一定要相信会再次下跌破3000点。
      H、部分基金、QFII、券商急不可待地把炒到短期底部的股票拉升20%-30%到出货区域(在熊市算是一波海啸行情)。国家利好是配合他们出货的,他们绝对不会让广大中小投资者解套,他们一定要广大中小投资者为他们站岗3年,他们拉指标股是醉翁之意不在酒,险恶目的:掩护其他股票出货。(请注意:5月中旬加息、5月底再次上调存款准备金、6月初开通港股直通车)
    
    众基金拼命拉高出货真正目的是**腾出资金到香港市场补仓**否则67%海外投资亏损猴年马月也难以挽回**
  
  古今中外《底部没有不二次回抽确认的·跳空缺空没有不回补的》央行加息在眼前
作者:沼泽龙 时间:2008-05-07 12:33:32
  楼主的功利心太重,但还是帮你顶一下
楼主投资家1973 时间:2008-05-07 21:31:07
  20080507日:反弹进入鸡肋阶段,长线依然悲观!
    
    作者按:发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。
    
    正如昨天解盘指出的,现在大盘从2990点反弹以来涨幅已经不小,目前点位处于不高不低、可上可下的尴尬位置,在这个地方获利盘要兑现,解套盘要出来,双重打压之下,赚钱比前几天困难数倍。累到吐血强行去赚钱效果是事倍功半。总之一句话,现在是赚钱奇难、赔钱至易之鸡肋行情。
    
    即便指数回踩十天线后不直接回补缺口而是再度在中石油带动下强力拉起,我敢说根本挽回不了您在这几天当中的损失。所以,无聊时刻又来了。我希望在这样的市场环境中我不再“强行交易”。
    
    14.8元清仓000833贵糖股份,诚如一位幽默的网友所言:再一次以止损告终。那又怎么样?一个不严肃的“即兴交易”通常都是这样的结果。目前最敏感、最强势资金介入的农业双雄002041、000998疲态尽显,预示着再也没有什么可玩的了。我们还是休息吧。
    
    再看本轮反弹行情表现最为强劲的券商板块,其代表品种600109国金证券,今天跌停;600030中信,大跌7%;600837海通,收出射击之星。地产股集体破位,大量指标股或在30均线,或在60日均线附近受阻回落。这些负面现象显示不排除反弹行情有就此完蛋可能——长线悲观,后市堪忧!
    
    重复刚才的话:即便指数回踩十天线后在中石油带动下再度强力拉起,也根本挽回不了你现在留在场内所造成的损失。总之一句话,没有比现在亏钱更容易的了,也没有比现在更加乏味的市场了!
楼主投资家1973 时间:2008-05-07 21:33:50
  一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【1】
    
  作者按:  
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。
    
    计篇第一
    
    1、孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。
    
    【古译】孙子说:用兵,是国家大事。牵涉到国家的生死存亡,个中奥妙为人主及为将者不可不明察慎重。
    
    【今译】孙子说:炒股,是家庭的大事,牵涉到自己和家人的安危,其中攸关身家性命的要害和举家兴衰存亡的关键,您不可不知。
    
    2、兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近,利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,逸而劳之,亲而离之。攻其无备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。
    
    【古译】用兵,以诡诈为道。所以能战却装作不能战,要打却装作不想打。实际要进攻近处,却装作要进攻远处或者相反,让敌人无从防备。用利益引诱敌人,乘乱而取之。对实力雄厚之敌严加防备,对强大的敌人避其锋芒,不可硬拼。对主将暴躁易怒的敌人设法挑逗激怒它,对谨慎的敌人设法使其变得骄傲自大。安逸的敌人设法使它疲于奔命,对团结的敌人设法从内部离间分化它。攻其不备,出其不意,此乃军事家因地制宜以取胜的精妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    【今译】做庄,以诡诈为道。所以能拉却故意不拉,有庄却装得象无庄一样。爆发在即却装作拉升时间还很遥远,拉升还早得很却装作要大干一番的样子。用小利益引诱股民,乘局势混乱而狠拉狂砸。对实力雄厚的大户和其它机构严加防备,对强大的竞争对手避其锋芒,虚与委蛇。不断在盘口挑逗激怒股民,对谨慎的股民要设法使其变得骄傲自大、失去戒心。本来居于主动的散户要想办法吸引他追涨杀跌,对坚定持股的投资者要分化瓦解,各个击破,动摇他们的持股信心。攻其不备,出其不意,这是做庄的奥妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    3、夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣。
    
    【古译】开战之前就预计能够取胜的,是因为谋划周密,准备充分;开战之前就预计不能取胜的,是因为谋划不周,准备不足。谋划周密、准备充分的可以获胜,反之则不能,何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢?我以此观察,胜负立见!
    
    【今译】一笔交易介入之前就预计能够盈利的,是因为调查详尽、计划周密;介入之前就预计不能盈利的,是因为准备不足、计划不周。调查详尽、计划周密的可以盈利,反之则不能,何况那些对交易对象一无所知的即兴交易呢?我以此观察,盈亏立判!
作者:jzyh 时间:2008-05-07 21:36:21
  血肉横飞尸首遍地“血红5月”拉开序幕·图穷匕首现见顶崩盘·3500卖出是高价·
  
  弱智信红5月·PIG等红5月·一塌糊涂黑5月·至少3股民自杀
    
    即使2990点是底部也必须经过二次确认,最迟5月30日前就要再次确认。
    
    古今中外《底部没有不二次回抽确认的·跳空缺空没有不回补的》央行加息在眼前
    
    众基金拼命拉高出货真正目的是**腾出资金到香港市场补仓**否则67%海外投资亏损猴年马月也难以挽回**
                 
         A、3600-3800一线压力重如泰山,基金、券商、QFII个个心知肚明,部分明智的高手、老手开始跟着清仓,基金们居然启动超级指标股601857-600900掩护其出货的目的。基金、券商、QFII在盘中拉升出货、打压出货,3600-3700必将成为部分机构及中小投资者的坟场。
          B、我们仍然坚信,而且时间和实践都已经证明并将继续证明:借利好放量拉高、然后对敲吸引跟风是部分基金、券商及QFII欺骗中小机构、中小投资者贯用技量,赚钱止盈、亏钱止损是广大中小投资者唯一选择。
          C、大盘的反弹已到强弩之末,日K线、周K线都已触及下降通道的上轨3750-3850附近(死亡线)。在万人看好的“红5月”:小心你们银子变炭,小心套牢的绞索再次来到脖子边,小心你们未好的伤口上再被撒把盐。
          D、即使已经踏空的部分基金,绝对不会在泰山之顶的3700点追高接盘,他们坚信2990点有二次回抽确认的一天,他们早已转换成QDII经去香港市场补仓。认为基金会追高接盘的人不是别有用心就是自欺欺人!   
       E、在火山口上跳舞、在悬崖边和基金做死亡玩游戏的朋友们快快争开双眼!否则会死得很惨很惨。
          F、其实基金、券商、QFII同样心知肚明:即使2990点是底部也必须经过二次确认,最迟5月30日前就要再次确认。
          G、现在朋友们应该都明白了:印花税下调对证券市场是利好、对每天买来卖去欺骗散户的基金、QFII、券商是天大利好,对严重套牢的广大中小投资者根本不是什么利好(只是视觉暂时舒服一些)。不要抱太多的一相情愿的幻想:一定要相信会再次下跌破3000点。
          H、部分基金、QFII、券商急不可待地把炒到短期底部的股票拉升20%-30%到出货区域(在熊市算是一波海啸行情)。国家利好是配合他们出货的,他们绝对不会让广大中小投资者解套,他们一定要广大中小投资者为他们站岗3年,他们拉指标股是醉翁之意不在酒,险恶目的:掩护其他股票出货。(请注意:5月中旬加息、5月底再次上调存款准备金、6月初开通港股直通车)
        
        众基金拼命拉高出货真正目的是**腾出资金到香港市场补仓**否则67%海外投资亏损猴年马月也难以挽回**
      
      古今中外《底部没有不二次回抽确认的·跳空缺空没有不回补的》央行加息在眼前
    弱智相信红5月·PIG期待红5月·最终一塌糊涂黑5月·至少有3股民要自杀
  血肉横飞尸首遍地“血红5月”拉开序幕·图穷匕首现见顶崩盘·3500卖出是高价·
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-07 21:37:31
  一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【1】
    
  作者按:  
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。
    
    计篇第一
    
    1、孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。
    
    【古译】孙子说:用兵,是国家大事。牵涉到国家的生死存亡,个中奥妙为人主及为将者不可不明察慎重。
    
    【今译】孙子说:炒股,是家庭的大事,牵涉到自己和家人的安危,其中攸关身家性命的要害和举家兴衰存亡的关键,您不可不知。
    
    2、兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近,利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,逸而劳之,亲而离之。攻其无备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。
    
    【古译】用兵,以诡诈为道。所以能战却装作不能战,要打却装作不想打。实际要进攻近处,却装作要进攻远处或者相反,让敌人无从防备。用利益引诱敌人,乘乱而取之。对实力雄厚之敌严加防备,对强大的敌人避其锋芒,不可硬拼。对主将暴躁易怒的敌人设法挑逗激怒它,对谨慎的敌人设法使其变得骄傲自大。安逸的敌人设法使它疲于奔命,对团结的敌人设法从内部离间分化它。攻其不备,出其不意,此乃军事家因地制宜以取胜的精妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    【今译】做庄,以诡诈为道。所以能拉却故意不拉,有庄却装得象无庄一样。爆发在即却装作拉升时间还很遥远,拉升还早得很却装作要大干一番的样子。用小利益引诱股民,乘局势混乱而狠拉狂砸。对实力雄厚的大户和其它机构严加防备,对强大的竞争对手避其锋芒,虚与委蛇。不断在盘口挑逗激怒股民,对谨慎的股民要设法使其变得骄傲自大、失去戒心。本来居于主动的散户要想办法吸引他追涨杀跌,对坚定持股的投资者要分化瓦解,各个击破,动摇他们的持股信心。攻其不备,出其不意,这是做庄的奥妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    3、夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣。
    
    【古译】开战之前就预计能够取胜的,是因为谋划周密,准备充分;开战之前就预计不能取胜的,是因为谋划不周,准备不足。谋划周密、准备充分的可以获胜,反之则不能,何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢?我以此观察,胜负立见!
    
    【今译】一笔交易介入之前就预计能够盈利的,是因为调查详尽、计划周密;介入之前就预计不能盈利的,是因为准备不足、计划不周。调查详尽、计划周密的可以盈利,反之则不能,何况那些对交易对象一无所知的即兴交易呢?我以此观察,盈亏立判!
作者:两江总督007 时间:2008-05-08 10:40:36
  呵呵,楼主写得蛮好,从技术上支持一下!
  
  但是立论偏了,甚至歪了。
  
  据说歪门邪道也能成佛,据说。
  
  楼主阐述了一个道理:只要你会整,赌钱也能发财。
  
  这世上靠赌博赌到亿万身价也很多,但你不能号召大家都去赌。
  
  楼主,贴你的交易记录吧,让大家见见真章!
楼主投资家1973 时间:2008-05-08 20:01:42
  总督大人,我懒得贴交割单,也不知道怎么贴。如果你是我,写文章已经狠辛苦,再整那玩意儿,累不累?
楼主投资家1973 时间:2008-05-08 20:06:48
  20080508日解盘:明天决定反弹生死!
    
  作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。
    
    今天沪指在昨天完成回踩10日均线后果然拉起,上涨77点或2.17%,三线股涨幅大于一线股。两市共计66只股票涨停,涨跌家数之比为1475:104,个股呈现极度活跃态势。但是拿我昨天玩过的000833贵糖来说,我15.05元介入,14.8元止损出局,昨天收盘价13.85元。今天虽然上涨4%以14.43元报收,试问不止损的话能解套吗?回答是不能。相信这不是个别现象。总之还是那句话:这是赚钱奇难、赔钱至易之鸡肋性质的反弹后期行情。
    
    昨天沪市成交额已经由1500亿元以上萎缩到1363亿元,今天今天进一步萎缩到1108亿元,看似止跌企稳,实则与前期地量548亿元相比,1108亿元显然并非地量。这就造成对明天走势的研判分外困难,即行情处于不高不低、可上可下的尴尬位置。我浏览了一遍全部一线指标股和各大指数的走势,感觉向下的压力还是很大,长线估值过高的向下牵引力始终存在。因此综合来看明天走势关键,将是决定反弹生死的一天。具体说就是如果在权重股拉抬下能够继续大涨,则后市尚能勉力维持;如果直接缩量收中阴,那么就一切都结束了。
    
    短线看中石油、中石化似乎尚有反弹潜力可供挖掘,但是从长线角度看,尤其是前者,现在的游戏无非就是钢丝上的跳舞。因为中石油现在A股的价格几乎是H股的两倍。巴菲特认为,中石油A股和H股的价格差别达到一倍左右,这太疯狂了,这就意味着用一美元和两美元在买同样的东西。 “当这种情况出现时,这就是个信号,肯定有些事情不对了。”中石油作为A股的第一权重股,它要是向H股的价格回归后果将是灾难性的——指数在现有基础上再跌四成将轻而易举!我郑重强调:这种可能性之大几乎是不可避免的,因为巴菲特在11元开始减持中石油,作为全球第一投资家,他最清楚中石油究竟值多少钱!而港股20080318-20080505共计31个交易日中恒生指数和国企指数反弹幅度分别高达28%和40%,基本反弹到位。港股下一步不可避免的下挫将继续对A股估值重心形成向下牵引作用。
楼主投资家1973 时间:2008-05-08 20:15:11
  天涯人不厚道,连个顶贴的都没有,谁还把帖子发这里啊?拍拍屁股,走人了。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-08 20:16:24
  强烈谴责天涯人看贴不回的德行!
作者:巨阳 时间:2008-05-08 20:22:18
  太长了,不过还是回一个,免得被强烈谴责,呵呵
作者:bflly 时间:2008-05-08 21:27:49
  顶一个.学习中!!!呵呵.
作者:冰鞘 时间:2008-05-08 22:00:25
  很好的文章,期待中。。。
作者:jeremyh 时间:2008-05-08 22:35:06
  支持楼主的文章,请坚持在天涯发贴
作者:股海天魔 时间:2008-05-08 22:45:35
  楼主是谈理论的高手,但是从你实盘操作600231、000833的过程来看,实战水平和理论水平实在太不相称……另心态修炼、实战纪律等方面还需进行专项的训练……
作者:低吸高抛呀 时间:2008-05-08 22:50:27
  楼主辛苦了,谢谢!
作者:股海天魔 时间:2008-05-08 22:52:06
  炒股就是炒心,心态修炼是重中之重。楼主也是市场老手了,可否能将有关心态修炼与操作纪律的实践心得透露一二,以供我等好好学习?
作者:股海天魔 时间:2008-05-08 23:02:43
  楼主提出“买股前沉思三分钟” ,内容如下:
   1、这笔交易我非做不可吗?什么都不做是不是更好?
   2、我对将买的股票有起码的了解吗?它的估值是否已经太高?
   3、我在自选股里跟踪过它吗?我熟悉它的技术走势吗?
   4、现在买这只股是否安全?对这笔交易我有必胜的把握吗?
   5、好的交易要求当天就必须盈利,我能做到吗?
   6、这笔交易的性质是短线还是中线?成交后如果走势和预期相反如何应对?
  看来确实是好东东。但我有一疑惑,市场行情瞬息万变,买股时等楼主的三分钟沉思好了,也许看好的股票早涨停了,请问楼主如何解决这对矛盾?
作者:lhd9999 时间:2008-05-09 00:56:36
  空洞的理论太多,谈点实际的东西吧
  
  持续关注该贴,希望没令人失望
  
  还是感谢楼主的分享
作者:两江总督007 时间:2008-05-09 11:36:44
  。。。投资家。。。贴图只是几个小动作而已,Ctrl+Prt sc,比整这个文章轻松万倍。
  
  我自己就是个比较能胡说八道的人,深知人嘴两张皮、正反都是理的道道。遇上特能煽乎的主,我只认准一条:那成绩说话。虽说不免挂一漏万失之偏颇,但总比被人家忽悠强。
  
  个人感觉吧,包括股票在内的一切金融工具,其实就是聪明人弄出来赚苯人钱的。对于一般人来说,哪怕就是银行跨了,日子也过得蛮好,无非工资需要放在床底下罢了。聪明人觉得做传统实业赚钱太慢,还费神。我说的聪明人,是绝对聪明的那种,高考够清华线、全奖去哈佛那个级别的。。。当然,金融业客观上也阶段性地富了一些自以为很聪明的稀里糊涂之士。
  
  一点浅见,与您交流。
楼主投资家1973 时间:2008-05-09 11:51:50
  我总算得到点安慰了。那些站着说话不腰疼的主知道解盘需要怎样深厚的功底吗?知道写帖有多辛苦吗?
楼主投资家1973 时间:2008-05-09 11:55:50
  作者:股海天魔 回复日期:2008-5-8 22:52:06 
    炒股就是炒心,心态修炼是重中之重。楼主也是市场老手了,可否能将有关心态修炼与操作纪律的实践心得透露一二,以供我等好好学习?
  ————————————————————————————
   请长期关注我的帖子,后面有得是这方面的论述
楼主投资家1973 时间:2008-05-09 11:58:21
  天涯,发贴太不方便了,老死。还不让一分钟之内连续发贴,说是灌水。
  
  你这样规定我怎么回复啊?
  
  还有,如果不事先登录,而是采用临时登录,为什么发一次帖之后不能记忆为已登录状态呢?
  
  论坛,应该怎么方便用户怎么改革,看新浪博客,人家那叫想用户之所想!
作者:春雨润秋风 时间:2008-05-09 12:06:29
  :)
楼主投资家1973 时间:2008-05-09 21:29:26
  20080509日解盘:反弹结束,暴跌在即!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://-
    
    昨天解盘说了,今天决定反弹生死。继昨日指数回踩十天线之后,如果走势健康,今天理应再接再厉再次以中阳报收,但事实上今天盘中最大跌幅一度高达105点或2.87%,这叫做反常。对反常走势要引起高度警惕。20080429日该跌不跌,结果次日大涨;现在该涨不涨,理应看跌。
    
    先看本轮反弹表现最为强劲的板块——券商板块的表现。K线组合与成交量分布显示,领头羊600109国金、600030中信、600837海通见顶无疑;第二梯队000562宏源、000686东北、000728国元、000783长江、601099太平洋见顶无疑。它们的共同特点是在头部放出巨量,表面机构在这里成功减仓将筹码倒给了散户。
    
    再看另一个强势板块——农业板块的表现。面对000998隆平高科、002041登海种业的疯狂炒作,农业股的第二梯队如600127金健米业、600598北大荒、000713丰乐种业、600354敦煌种业、000860顺鑫农业却坚决拒绝跟风,只是因为农业板块的人气旺盛而欲调不能。“农业双雄”现在是什么状态?回答是癫痫发作的状态。现在两只股10日乖离分别高达28.5%和23%,炒作已经达到登峰造极的程度。
    
    我在这里强调一下,目前在A股市场没有任何一只低估的股票。所有的股票全部高估,所有的炒作全部属于脱离基本面的纯概念性炒作。主力虚情假意,散户也别太痴情。拿隆平高科来说,这本来就是个垃圾股,一季度“净利润”8000万,剔除卖股权的9000万收益,主业是亏损的。但公司却拿出了一份一季度业绩暴增550%的“靓丽季报”糊弄不明真相的投资者。袁隆平先生不止一次在中央台的电视访谈节目里说,被这公司给骗了;当时合同很厚,他老人家看都没看清楚,就签字了,受制于人;所以他很厌恶这个公司,说跟他们没有任何关系。
    
    综上所述,领涨本轮反弹行情的热点板块要么已经完蛋——如券商板块;要么已经走上绝路——如农业板块。再看以工建中为代表的银行股和以万科保利为代表的地产股,反弹结束的迹象清晰无疑义。总之一句话,热点板块的全面退潮和权重股的集体做空,将是下周的盘面特征。与之相对应的是,指数将大幅下挫,走上封闭缺口之路。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-09 21:30:46
  一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【2】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!原文在我的博客:http://bl-----,缺乏幽默细胞者禁阅此文。
    
    作战第二
    
    1、孙子曰:凡用兵之法,驰车千驷,革车千乘,带甲十万,千里馈粮,则内外之费,宾客之用,胶漆之材,车甲之奉,日费千金,然后十万之师举矣。
    
    【古译】孙子说:凡用兵之法,战车千驾,辎重车千辆,全副武装的军士十万,辗转千里运送粮草,则前后方之支出,使节、幕僚之用度,军械物资之生产,车辆补充保养之开销,日费千金,然后十万大军出动。
    
    【今译】孙子说:凡炒股之法,电脑一台,经书数卷,资金十万,辗转千里拜师学艺,则软硬件之支出,衣食、学费之用度,书籍、光盘之开销,日日废寝忘食,投入源源不断,然后方可入市捞钱。
    
    2、其用战也胜,久则钝兵挫锐,攻城则力屈,久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐,屈力殚货,则诸侯乘其弊而起,虽有智者,不能善其后矣。故兵闻拙速,未睹巧之久也。夫兵久而国利者,未之有也。故不尽知用兵之害者,则不能尽知用兵之利也。
    
    【古译】因为战争耗资巨大,因此贵在速战速决,旷日持久则兵疲气沮,久攻不克则战力耗尽,经年陈师于外则国家经济困难。若军队疲惫,锐气挫伤,战力耗尽,经济枯竭,则其它各国便会利用这种危机前来进攻,虽有最高明的军事家和谋略家,亦不能挽回败局。所以战争中只听说过指挥简单直接直奔获胜目标的,没见过一味讲究指挥工巧而赢得胜利的。战事久拖不决而对国家有利的,从来不曾有过。所以不完全了解用兵弊端的人,不可能成为真正的军事家。
    
    【今译】因为炒股投资巨大,新手急切地想尽快赚钱。因此操作得愈多赔得愈多,时间长了累计亏损过大,连家庭支出都有困难。如果身心疲惫,意气消沉,资金耗尽,生活困难,则生活中的其它危机便会接踵而来,此时即便您学富五车、才高八斗,亦回天乏力。所以炒股中只听说过用笨办法直奔主题赚钱的,没见过研究了大量奇技淫巧而能够盈利的。炒股十几年没盈利而家人不反对的,从来不曾有过。等你知道不该做什么才能不亏钱,你开始学习该做什么才能赢钱。
    
    3、善用兵者,役不再籍,粮不三载;取用于国,因粮于敌,故军食可足也。
    
    【古译】善于带兵打仗的人,兵员不再次征集,粮草不多次运送。武器装备在敌国补充,粮草给养就地解决。如此则军队供应充足。
    
    【今译】善于炒股的人,帐户封闭运行不再投入,股票帐户与日常开支帐户完全隔离。每一分盈利都来自市场,如此滚动发展,进入良性循环。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-13 07:57:47
  20080512日解盘:明天大幅低开后考验大盘强弱!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://blog.sina.com.cn/xdlz1973
    
    今天早盘指数一度大幅下挫92点或2.5%,后来在权重股的拉升下企稳,三线股明显活跃。截止收盘共计近70家涨停,涨跌家数之比为1168:408.沪市成交1187亿元,低于上周五的1313亿元,和上周四基本持平。
    
    消息面上,今天全部是坏消息,具体如下:
    
    1、央行提高存款准备金率0.5个百分点至16.5%的历史峰位,对银行地产股构成压力。
    
    2、上午统计局公布了4月的CPI,数字高达8.5%意味着通胀压力依然很大且没有缓解迹象。
    
    3、下午四川汶川发生7.8级大地震,全国都有震感,甚至远在3300公里之外的泰国曼谷都有震感,足见杀伤力之强大。据报道仅是四川都江堰市聚源中学发生教学楼垮塌就已经造成50名学生死亡(另外还有几处教学楼倒塌,这次地震有个特点是学校建筑垮塌明显),死亡总人数至少3000-5000人,财产损失无法统计。
    
    4、港交所公告揭示,全国社保基金理事会在20080505日减持工商银行(601398)H股3606万股,平均卖出价是6.237港元,共套现2.25亿港元,持股量由20.03%降至19.98%。“5·30”和去年11月暴跌前,社保基金都成功逃顶,这一次,社保基金又出手了!最近一次社保基金减持工行H股是在去年10月,此后A股和H股市场均出现暴跌。社保基金是老百姓的“养命钱”,历史经验显示,社保基金对市场的判断是极为准确的,往往能够在最低价买进,在最高价卖出,它的动向对投资者来说极具参考价值。与此同时,A股市场的整个银行板块都被机构大举减持,而减持的主力就是社保基金使用的T类账户。
    
    再说说今天的大地震,有两个特点,一是举国震撼,我在震源千里之外就有明显震感,本地学生因恐慌而休课。北京、上海、杭州、长沙、南宁、台湾、武汉、佛山……没听说过全国还有哪里没有震感的。难道一次7.8级的地震就如此强悍吗?唐山大地震也是7.8级,怎么没有这样大的威力呢?可以推理的是:这次是全国各地多处同时地震,或本次强震诱发了全国各地多处地震,只有这一种合理的解释。二是完全意外,事先没有任何人预告我们,不知道地震监测部门在对谁负责;此前,四川绵竹、江苏泰州都出现了大规模蟾蜍迁徙的现象,没有引起重视,地震监测部门的工作做得甚至比不上癞蛤蟆!三是发生在全国范围内手足口病大范围爆发期间,可谓祸不单行;中国人究竟造了什么孽,自己好好反思。现在的情况是余震有没有不知道,人员财产损失将会有多少多大也不知道……综上所述,明天大幅低开没有悬念,如果低开过多,我会在一只“大飞机”概念股上做一笔短线交易。如果全天能强力拉红,说明大盘依然处于强势状态,“牵手”的希望尚存。
    
    大盘指数现在陷入迷茫期,即处于可上可下、不高不低的尴尬位置。如果说反弹意犹未尽,那是因为上证指数、深成指、沪深300指数始终没能牵一下60日均线的玉手,有点心有不甘;尤其是三线股的代表指数深综指和中证500指数,距离60日均线很远,发挥的潜力还有,这也是最近一段时间三线股走势强于一线权重股的原因(一线股的代表指数中证100已经“牵过手了”)。也许上周五的解盘我说的下跌趋势立即展开有点为时过早。但无论大盘怎样挣扎,中期看最终都会回补缺口,大盘中线反弹空间有限,距离长线走好也还早得很。
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-14 19:43:52
  20080513日解盘:继续反弹急需指标股发力!
  
  作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://bbr>  
  今天在地震灾害等多重利空消息的打压下,沪指早盘大幅低开112点或3%,尾盘下跌66点以3560点报收,成交1250亿元,较昨日略有增加。今天下跌家数多于上涨家数,但是个股继续保持极度活跃状态,涨停家数高达84家,所谓的灾后重建概念如钢铁、水泥、医药、医械板块大幅上涨。指标股普遍保持阴跌态势,保险、券商股跌势严重。
  
   大盘运行到现在很简单,摆在面前两条路:一是明天指标股发力,依托20/30日均线强拉,向60日均线进军;二是明天指标股继续阴跌不作为,带动指数打穿20/30日均线所在的3460点一线后向下补缺。最近解盘反复指出三线股距离60日均线远(参看代表指数深综指和中证500)、反弹潜力大,最近几天的走势印证了这个判断。值得指出的是目前三线股和权重股走势背离,指数的最终走向取决于胳膊和大腿的博弈。
  
   今天早盘买入600038哈飞捡了根鸡肋,原来预计的它今天封涨停没有实现,且“大飞机”概念的其它个股如000768西飞、600316洪都竟然走出了暴跌走势,既然小兄弟不配合,今天就走出了冲高回落的走势,明天准备择机处理掉。反思最近的几笔操作,我感觉效果欠佳的原因主要是对大盘过于担忧,导致对600231凌钢和000833贵糖的处理过于超短线。但如果继续深究,会发现在A股市场赚钱奇难、亏钱至易还有更深层次的原因:
  
   一是个人投资者的弱势地位。众所周知A股市场的大赢家是坐收印花税的国家、圈得巨额金钱的上市公司、坐收佣金的券商、享受优先政策的大主力机构、旱涝保收的基金公司、各级官员和内幕人士的老鼠仓……个人投资者没有任何内幕消息,全凭自己的技术吃饭,本身已经处于弱势地位,这是参与这个游戏必须始终牢记的一点;二是中国上市公司全部高估,随便那只股票的市盈率都在几十数百倍,而你不可能对一只严重高估的股票具备长期持有的信心,这样当你被套的时候,止损将是唯一出路,如此再反过来看这些操作,本质上等同于赌博,而赌博是没有好结果的;三是没有看清楚。所谓看大势赚大钱,在大盘的主跌段,不应持有任何多头头寸。我今年以来的损失大部分都是在4100~3400点之间产生的,原因是对趋势采取了螳臂挡车式地预测,而不是一路跟随。如果我在6124点退出之后(详见当时的帖子:20071016日:全线清仓待暴跌 )一路看空做空不动摇,那么凭我的技术,3000点是绝对敢于抄底的,至少在跳空缺口出现之后敢于大玩特玩。如果我是在3400点出来的,那么3000点的底是不屑于抄的,这个就叫做“一步错、步步错”,相信换了任何人都一样;四是没有股指期货,只能做多不能做空,这样就总是试图在个股上发现机会,久而久之成为“强行交易”的反面教材。当然这是中国人投资渠道狭窄所致,不全是投资者个人的错。
  
   从今以后,牢记自己的弱势地位,根据不同的市场状态和运行阶段厘定相应的交易策略,进退有据,拒绝赌博,努力看清楚,争取在大波动中赚大钱,跟随趋势而不是螳臂挡车式地预测,同时利用超涨/超跌理论(我这个理论只适用大盘而不适用于个股)兼顾短线,这是日后的交易中需要注意的。
楼主投资家1973 时间:2008-05-14 19:45:43
  昨天看没人顶贴,以为这帖没人看了,就没把昨天的解盘帖到这里,现在补上
  
作者:游山完水 时间:2008-05-14 20:46:50
  同意投机
  但不完全同意楼主
  炒股是资金,智商的高度结合
  一万炒到一千万是不现实的
楼主投资家1973 时间:2008-05-14 21:52:19
  20080514日解盘:20天线托住,问鼎60天线!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。   
    今天市场走出了昨天解盘指出的第一种情况:即权重股以20天线为依托奋勇拉抬,沪市大涨97点或2.73%,以次高点3657点报收,成交1248亿元,和昨天基本持平。两市共计60只股票涨停,涨跌家数之比为1332:268,呈全面普涨之势。其中农业板块全面退潮(比我上周末的解盘多涨了两个交易日),有色金属、水泥板块涨幅居前。
    
    今天的大涨成果是在消化了央行提高存款准备金率、CPI数据高企和地震灾害等利空消息的情况下取得的,因此尤其显得难能可贵。而且指数一举收复了5日和10日均线,图形看起来格外漂亮。这种走势意味着下一步将问鼎60天线,如能顺利通过,不排除挑战半年线/年线或20周均线之可能性。如果真的到达半年线之后会怎样走?编句打油诗算是作为回答:没到半年线,大家有得盼;到了半年线,全部都完蛋。长线看空、缺口必补的观点坚决不变!
    
    最近有些人说话很刻薄,想方设法打击我的自信心,对于这些所谓的“拍砖”我基本上都保留。我自己什么程度自己知道,十二年的努力岂是他们的几句冷言冷语就能否定得了的?我在这个市场精研了十年之后,依然象个傻瓜,但是第十一年也就是去年,感觉突然豁然开朗,收获超过前十年之总和;今年短短几个月,感觉收获超过前十一年的总和。我自己这样感觉,没打算向谁兜售我的理论、书籍、光盘什么的,但是有些人认为我忽悠人,不知道证据是什么?
    我承认自己现在处于大起大落阶段,但是距离持续稳定盈利境界也就是一层窗户纸。有些人喜欢从动机、人品,尤其是不良动机、不良人品来推测人、否定人,有点受虐妄想狂的味道。这些人天天光顾我的博客,时不时地射出几枚冷箭,以为能对我造成哪怕一点点的伤害,这种阴暗思维的人我不欢迎。事实上这些朋友如果真的认为自己水平超过我,他们早就不来我的博客了。一句话:这里是我的“摘抄本”+“交易日记”,主要是写给我自己看的,没打算让谁因此掏腰包。你可以怀疑我的水平,但是不应该怀疑我的真诚。
    
楼主投资家1973 时间:2008-05-14 21:58:24
  20080514日解盘:20天线托住,问鼎60天线!
      
      作者按:
      发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://blog.sina.com.cn/xdlz1973
      
      今天市场走出了昨天解盘指出的第一种情况:即权重股以20天线为依托奋勇拉抬,沪市大涨97点或2.73%,以次高点3657点报收,成交1248亿元,和昨天基本持平。两市共计60只股票涨停,涨跌家数之比为1332:268,呈全面普涨之势。其中农业板块全面退潮(比我上周末的解盘多涨了两个交易日),有色金属、水泥板块涨幅居前。
      
      今天的大涨成果是在消化了央行提高存款准备金率、CPI数据高企和地震灾害等利空消息的情况下取得的,因此尤其显得难能可贵。而且指数一举收复了5日和10日均线,图形看起来格外漂亮。这种走势意味着下一步将问鼎60天线,如能顺利通过,不排除挑战半年线/年线或20周均线之可能性。如果真的到达半年线之后会怎样走?编句打油诗算是作为回答:没到半年线,大家有得盼;到了半年线,全部都完蛋。长线看空、缺口必补的观点坚决不变!
      
      最近有些人说话很刻薄,想方设法打击我的自信心,对于这些所谓的“拍砖”我基本上都保留。我自己什么程度自己知道,十二年的努力岂是他们的几句冷言冷语就能否定得了的?我在这个市场精研了十年之后,依然象个傻瓜,但是第十一年也就是去年,感觉突然豁然开朗,收获超过前十年之总和;今年短短几个月,感觉收获超过前十一年的总和。我自己这样感觉,没打算向谁兜售我的理论、书籍、光盘什么的,但是有些人认为我忽悠人,不知道证据是什么?
      我承认自己现在处于大起大落阶段,但是距离持续稳定盈利境界也就是一层窗户纸。有些人喜欢从动机、人品,尤其是不良动机、不良人品来推测人、否定人,有点受虐妄想狂的味道。这些人天天光顾我的博客,时不时地射出几枚冷箭,以为能对我造成哪怕一点点的伤害,这种阴暗思维的人我不欢迎。事实上这些朋友如果真的认为自己水
楼主投资家1973 时间:2008-05-14 22:01:21
  作者:游山完水 回复日期:2008-5-14 20:46:50 
    同意投机
    但不完全同意楼主
    炒股是资金,智商的高度结合
    一万炒到一千万是不现实的
  ————————————————
  这位朋友,您觉得1000万有困难,那么200怎样?
  事实上起点并不重要,关键是做好做对,在我看来10000元足矣。
作者:上善若水无常形 时间:2008-05-15 00:24:33
  写得很好,记号.
作者:y140825 时间:2008-05-15 08:56:53
  帖子太多,太乱,看着不方便,确定一个主帖,楼主把所有的整合在一起,方便大家顶帖,看帖.
作者:低吸高抛呀 时间:2008-05-15 09:50:05
  写的很好,楼主不要为小人所惑。
楼主投资家1973 时间:2008-05-15 20:12:35
  20080515日解盘:再次面临方向选择!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://blog.sina.com.cn/xdlz1973
    
    今天沪市先扬后抑,最大涨幅49点至3706点,下午两点钟以后直线跳水,全天几乎以最低点3637点报收,反跌20点。单纯从指数看似乎并不严重,但是盘面呈现如下特点:1、农业股继续调整,最近两个交易日大涨之医药、医械、银行和有色金属板块跌幅居前;今天一度表现良好之钢铁、水泥、地产板块要么分化严重,要么冲高回落,唯独电力板块一枝独秀。从地域板块来看,最近强劲表现之川渝两地上市公司分化严重,要么继续保持超强态势(这些品种和电力板块多半重叠,含少量路桥建设和钢铁类品种),要么大幅下跌,要么继续停牌。总体印象就是:强势板块的两极分化和强势股群的冲高回落!
   如果今天指标股继续强拉,指数大阳通过60天线压制,那么形势将明朗化;今天虽然小跌,但板块动向却是令人忧虑的。想想看,究竟是什么力量让上涨家数多于下跌家数的市况逆转?和让600581八钢、600231凌钢这样的强庄股低下了高昂的头?现在指数运行在20天线和60天线之间的狭小空间内,60天线在上为压力,20天线在下为支撑。前者代表季度趋势,后者代表方向相反的级别稍小一点的月度趋势,二者PK,孰强孰弱?换言之,是向上突破还是向下突破?这取决于以中石油为代表的权重股的动向(中石油今天因召开股东大会停牌一天)。就象以前分析过的一样,中石油本身具有向上拓展空间的要求和能力,但毛病是绝对价位太高(停牌前A股收盘价17.65元,H股今天收盘价11.14元),限制了它发挥的空间。
   现在上证20天线在3490点,60天线在3765点,指数活动空间为275点,明天收小阴或小阳都不足以判断方向,但是如果阴线或阳线的实体超过140点,那么一切就明朗化了。最近有网友不断问我为什么坚持认为4.24缺口中线一定会补,借此机会我作一个说明。首先历来“政策底”都不构成真正的底,遍观历史,从来没有过,此为其一;更主要的,是中国股市的估值决定的。举例来说,你告诉我你手中的持股,常用指标市盈率一定在30倍以上,甚至更高。国外成熟股市的估值一般是5~20倍市盈率,20倍市盈率,纵横华尔街几十年的彼得·林奇认为,都太高了。他对20倍市盈率的看法,就象国内对60倍市盈率的看法。
   不要告诉我市盈率靠不住,是个没有关注价值的指标。看看市盈率的定义,现在三年期和五年期银行利息已经可以拿到5个百分点,存款20年就可以收回本金你为什么还要选择持有股票30年甚至50年或100年达到同样的效果?说利率提高对股票市场没有威胁那是瞎话;也不要告诉我任何的“中国特色”或“中国成长性”,中国没有特色,所谓的特色是对自己某些不合理东西的诡辩,所谓的“中国成长性”更是可疑;也不要告诉我国内股市依然是封闭的,和国外市场没有关系,WTO已经加入,金融开放的各项承诺包括允许外资银行经营人民币业务和控股中资银行已经正在兑现,QDII已经成为事实,人民币可自由兑换指日可待,全球化不可阻挡,地球村不再神秘……一切迹象昭示:金融上的闭关锁国时代已经结束了。这些事件的结果是:国内股市——那个曾经的“高峡平湖”,就要和国际股市——可以看作是汪洋大海,即将接轨了。所谓接轨,首先就是估值水平的接轨。
   实战方面,自昨天将600038哈飞咔嚓了以后,立即满仓买回600231凌钢,13.6元成交。今天盘中最大涨幅7个百分点,下午逐波走低,看看不对,也一刀咔嚓了,总共获利才5个百分点。我为什么卖出凌钢股份?坦率说就是对它的走势我看不懂。看不懂,明白吗?这没有什么不好意思承认的。老老实实承认这一点我并不认为愧对我的粉丝。换言之,在这样的高位,我不想吃它一根阴线——如果有的话;我宁可放它走也不愿意,原因就是这么简单。因为我没有能力判定它的真实价值和它究竟具备什么样的远大前程,我不知道。不论别人如何嘲讽讪笑,我始终只忠实于我自己,和一贯地按照我的原则行动,我就是这样的人。原来如此,今天如此,未来永远如此。
楼主投资家1973 时间:2008-05-15 20:16:29
  总算来了几个顶贴的,兄弟们加油顶,你们不顶,我没动力!
作者:彩海龙王 时间:2008-05-15 20:34:16
  这么好的贴竟然没人顶?!好贴!我顶!
作者:lfq2000 时间:2008-05-15 20:42:17
  昨天我顶为什么没有了?
作者:玄武现世 时间:2008-05-15 22:05:07
  有所受益,谢谢楼主
楼主投资家1973 时间:2008-05-16 10:08:39
  天涯很浑蛋,有些帖子它死活不让你显示出来,连个招呼也不打,没有理由,没有原因、没有标准,反正你就是发一千遍也显示不出来,也不告诉你应该修改那里才能不“犯忌”,对这种做法,我吐啊!
  
  还有什么45秒之内不允许连续发贴,系统怀疑你灌水。我日啊,设置这种限制有何意义?还嫌这个破坛子不够慢啊!
楼主投资家1973 时间:2008-05-16 17:03:18
  20080516解盘:胜负未分,下周决战!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。解盘几乎每天都有,但是我不一定有精力转贴到这里,就是转贴也不一定及时,想看的网友请到我的博客看原版:http://blog.sina.com.cn/xdlz1973
    
    今天市场继续盘整,其中沪市一度在空方的步步进逼下下挫55点,尾市拉起,收盘微挫13点以3624点报收,成交907亿元,较本周初1200亿元左右的成交额有较大幅度的萎缩,较之20080424日和20080425日1900亿元以上的成交额更是去整存零,缩量严重。这是为什么呢?因为自2990点反弹以来的抄底盘获利太多了,场内资金可以无惧解套盘的打压、无惧大小非的偷袭,甚至无惧地震灾害的打击,但是对于这一批获利盘却无可奈何。自2990点反弹以来,许多个股涨幅在50%以上,翻番的亦不在少数,反弹的大部分成果都被掌握内幕消息的权贵资本的老鼠仓吃掉了。
    
    今天的盘面具有如下特点:首先昨天逞强的电力板块呈现出昙花一现的“一日行情”,这个板块历来属于死亡板块,包括在大牛市中走势亦远远逊于有色金属和钢铁等板块,股性之差令人不敢上手,因此出现一日行情完全在情理之中,其中以600452涪陵电力、600101明星电力的走势最为典型,两只股今天都大跌7%左右。601328交通银行今天在132亿股“非转流”的冲击下下跌3%,其它银行股飘红微涨,两只石油石化股飘绿微跌,地产板块两极分化,券商股在600837海通证券涨停的示范效应下全线飘红,但我认为这纯属垂死挣扎,海通的流通盘只有1.17亿股,主力拉它无非是想在600030中信证券上的减仓价位高一点而已!但是海通的总盘子却高达41.1亿股,与流通盘的差距巨大说明它本身面临巨大的大小非套现压力,自身难保,遑论其它?
    
    农业股今天走出分化走势。第一龙头股000998隆平高科大跌4%,但另一只龙头股002041登海种业却在遭遇十天线的支撑后反涨2%,其它小兄弟纷纷造反,飘红微涨。总体看大约六成的农业股上涨,两成下跌,还有两成停牌。再看本轮反弹表现比较强劲的几只品种,如002217联合化工(化工板块)今天跌停,000835四川圣达(煤炭板块)接近跌停,000960锡业股份(有色金属板块)昨天下跌7%,今天微涨1%。复牌之后的601857中石油,全国人民都盼着它联合中石化勃起,好把指数带动起来,但它好像表现不乖,犹犹豫豫着勃起了一会儿又泄气了。这一泄气不打紧,差点导致指数同时失守五天线和十天线。
    
    综上所述,多空现在仍是处于胶着阶段,胜负未分,要到下周才会展开决战,特别是周一的走势比较关键;因为经过两天的休息,人们周一无论选择买进还是卖出都是深思熟虑的。今天空方虽然以步步为营、水滴石穿的精神略占上风,但是并不等于多方就已经没有还击的余地。在这种情况下,场内的行家纷纷撤出战斗,站到场外袖手旁观,这就是缩量的含义。那么这些行家什么时候才会重新投入战斗呢?是这样:就好比两名剑客,他们正在PK,在胜负未分的情况下你一直袖手旁观,直到一方将另一方击倒在地,形势完全明朗的时候你再走过去,朝着躺在地上的那位猛踩几脚——相信我,这不是正确的做人之道,但这就是真正的交易之道!!
  
作者:很红很忧虑 时间:2008-05-16 18:25:58
  受益匪浅 每日关注
作者:谁都有秘密6 时间:2008-05-16 19:02:08
  谢谢~先留个记号~
楼主投资家1973 时间:2008-05-16 19:14:42
  作者:很红很忧虑 回复日期:2008-5-16 18:25:58 
    受益匪浅 每日关注
  __________________________
  
  光受益匪浅不行,只每日关注不够,你得顶,我才有动力,懂不?
作者:海鸥758 时间:2008-05-16 20:27:07
  昨天我的留言,咋没了、、、、、?
作者:上善若水无常形 时间:2008-05-17 10:31:06
  不顶不足以表示我对你的支持!
作者:我的梦想在远方 时间:2008-05-18 18:43:50
  顶.楼主传授点看盘技术吧
作者:y140825 时间:2008-05-19 21:19:21
  先顶再看
作者:北红南绿 时间:2008-05-19 22:20:07
  看了再顶
作者:Adeleman 时间:2008-05-19 22:57:14
  记号 有时间的时候看看
楼主投资家1973 时间:2008-05-19 23:08:00
  一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【3】
    
    作者按:  
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。
    
    谋攻第三
    
    1、百战百胜,非善之善者也;不战而屈人之兵,善之善者也。
    
    【古译】百战百胜,不是高明之中最高明的;不经交战而能使敌人屈服,才是高明之中最高明的。
    
    【今译】短线劳顿,夹缝之中博取蝇头小利,即便百发百中,不是高明之中最高明的;看大势,赚大钱,顺天应人,助澜推波,事半功倍譬如四两千金之举,才是高明之中最高明的。
    
    2、故上兵伐谋,其次伐交,其次伐兵,其下攻城。攻城之法,为不得已。将不胜其忿而蚁附之,杀士三分之一而城不拔者,此攻之灾也。
    
    【古译】所以上乘的用兵之道是以谋略致胜,其次是挫败敌人的外交,再次是击败敌人的军队,最笨的是攻打敌人的城池。选择攻城除非是出于不得已。如果将帅克制不住自己的忿怒驱使军士象蚂蚁一样去爬梯攻城,结果损失了三分之一的军力仍未能攻克,这就是攻城带来的灾难。
    
    【今译】所以上乘的做股之道是坚持大趋势战略,其次是波段操作,再次是短线交易,最笨的是在不利的时机“强行交易”。选择“强行交易”的原因通常是交易者认为自己“必须交易”。如果交易者克制不住自己的情绪而频繁作战,结果累计止损了三分之一的资金仍未能捞到任何好处,这就是“强行交易”造成的灾难。
    
    3、故君之所以患于军者三:不知军之不可以进而谓之进,不知军之不可以退而谓之退,是谓縻军。不知三军之事,而同三军之政者,则军士惑矣;不知三军之权,而同三军之任,则军士疑矣。三军既惑且疑,则诸侯之难至矣,是谓乱军引胜。
    
    【古译】国君危害军事行动的情况有三种:不懂军队不能进攻而强令进攻,不懂军队不能后退而强令后退,这叫束缚军队的手脚。不了解治军的内部事务而干涉行政,就会使得将士不满;不知用兵权变而干预指挥,就会使将士心生疑虑。军心动摇,则大难临头,这叫自乱其军,自去其胜。
    
    【今译】投资公司老总危害交易的情况有三种:不懂不能买进而强令买进,不懂不能卖出而强令卖出,这叫束缚了优秀交易员的手脚。不懂管理而乱插手导致人才不满,不懂交易而瞎指挥导致军心动摇。如此则大难临头,自取其败。
    
    4、故知胜有五:知可以战与不可以战者胜;识众寡之用者胜;上下同欲者胜;以虞待不虞者胜;将能而君不御者胜。此五者,知胜之道也。
    
    【古译】所以预知能够取胜的情况有五种:知进退之道者胜;善于根据敌我力量对比而采取正确战略战术者胜;上下齐心协力者胜;准备充分攻敌不备者胜;将帅贤能而国君不加掣肘者胜。这五条,是预知胜利的途径。
    
    【今译】所以预知能够取胜的情况有五种:知进退之道者胜;善于根据自有资金量大小而采取正确战略战术者胜;上下齐心协力者胜;准备充分不失时机者胜;交易员杰出而老总不加掣肘者胜。这五条,是预知胜利的途径。
    
    5、故曰:知彼知己者,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆!
    
    【古译】所以说,既了解敌人又了解自己的人,百战无危;虽不了解敌人但是充分了解自己的人,时胜时负;既不了解敌人,也不了解自己的人,每次用兵都危险万分!
    
    【今译】所以说,既了解市场又了解自己的人,次次赢钱;虽不了解市场但是充分了解自己的人,时赚时赔;既不了解市场,也不了解自己的人,每战必输!
  
楼主投资家1973 时间:2008-05-20 11:27:43
  (修订版)一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【1】
    
    作者按:  
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    计篇第一
    
    1、孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。
    
    【古译】孙子说:用兵,是国家大事。牵涉到国家的生死存亡,个中奥妙为人主及为将者不可不明察慎重。
    
    【今译】孙子说:炒股,是家庭的大事,牵涉到自己和家人的安危,其中攸关身家性命的要害和举家兴衰存亡的关键,您不可不知。
    
    2、故经之以五事,校之以计而索其情:一曰道,二曰天,三曰地,四曰将,五曰法。道者,令民与上同意也,故可以与之死,可以与之生,而不畏危。天者,阴阳、寒暑、时制也。地者,远近、险易、广狭、死生也。将者,智、信、仁、勇、严也。法者,曲制、官道、主用也。凡此五者,将莫不闻,知之者胜,不知者不胜。故校之以计而索其情,曰:主孰有道?将孰有能?天地孰得?法令孰行?兵众孰强?士卒孰练?赏罚孰明?吾以此知胜负矣。
    
    【古译】所以从五个方面测度衡量,校计敌我之优劣,探索胜负之情实。一是政治,二是天时,三是地理,四是将领,五是法制。所谓政治,就是让民众认同支持君主的战争意志,愿意与国家生死与共而不惧败亡的危险。所谓天时,就是注意昼夜、阴晴、冷热和四季的变化更替。所谓地理,就是知道战场附近的地形条件,如路途之远近、地势之险要或平坦、战地之开阔或狭窄、是进退维谷之地还是易守难攻之地等。所谓将领,就是主帅要足智多谋、赏罚有信、爱兵如子、英勇坚毅、治军威严。所谓法制,就是指军队之组织编制、通信指挥、各级将吏之奖惩管理、军需物资之后勤保障。以上五个方面,为将者都不能不充分了解。知之者胜,不知者败。 所以对以下几个方面加以衡量比较就可以预测分析战争胜负的可能性,这几个方面是:哪一方的君主更得民心?哪一方的将领更有才能?哪一方占天时地利之优?哪一方治军严明?哪一方武器精良?哪一方战士训练有素?哪一方赏罚公正有信?根据这些,就可以判断胜负。
    
    【今译】所以从以下五个方面,测度衡量自己的优势劣势,思考输赢之条件:一是家和,二是熊牛、三是中级趋势,四是个人技术水平,五是自律。所谓家和,就是尽量安排好家庭生活支出使其不受影响,争取家人特别是老伴的理解与支持,让老伴愿与你生死与共,共担风险,共享收益。所谓熊牛,就是判明大趋势处于牛市还是熊市。所谓中级趋势,就是判明中级趋势和大趋势处于同向状态还是反向状态。所谓个人技术水平,就是判断趋势、发现目标的能力。所谓自律,就是对交易法则的了解、执行和时机掌握、情绪管理的能力。以上五个方面,交易者都不能不充分了解。知之者赢,不知者输。 所以对以下几个方面加以衡量比较就可以预测输赢的可能性,这几个方面是:你受到多少支持,包括金钱和感情方面的?你的技术水平如何?当前市场的大背景是牛市还是熊市,中级趋势与大趋势是同向还是反向?你能否严格自律?基本的软硬件设施与交易渠道你具备了吗?你是否具备丰富的经验?你如何对待自己的正确和错误?根据这些,就可以知道输赢。
    
    3、兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近,利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,逸而劳之,亲而离之。攻其无备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。
    
    【古译】用兵,以诡诈为道。所以能战却装作不能战,要打却装作不想打。实际要进攻近处,却装作要进攻远处或者相反,让敌人无从防备。用利益引诱敌人,乘乱而取之。对实力雄厚之敌严加防备,对强大的敌人避其锋芒,不可硬拼。对主将暴躁易怒的敌人设法挑逗激怒它,对谨慎的敌人设法使其变得骄傲自大。安逸的敌人设法使它疲于奔命,对团结的敌人设法从内部离间分化它。攻其不备,出其不意,此乃军事家因地制宜以取胜的精妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    【今译】做庄,以诡诈为道。所以能拉却故意不拉,有庄却装得象无庄一样。爆发在即却装作拉升时间还很遥远,拉升还早得很却装作要大干一番的样子。用小利益引诱股民,乘局势混乱而狠拉狂砸。对实力雄厚的大户和其它机构严加防备,对强大的竞争对手避其锋芒,虚与委蛇。不断在盘口挑逗激怒股民,对谨慎的股民要设法使其变得骄傲自大、失去戒心。本来居于主动的散户要想办法吸引他追涨杀跌,对坚定持股的投资者要分化瓦解,各个击破,动摇他们的持股信心。攻其不备,出其不意,这是做庄的奥妙所在,既不拘一格,亦不可胜言。
    
    4、夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣。
    
    【古译】开战之前就预计能够取胜的,是因为谋划周密,准备充分;开战之前就预计不能取胜的,是因为谋划不周,准备不足。谋划周密、准备充分的可以获胜,反之则不能,何况事先根本没有任何谋划和准备就冒然作战呢?我以此观察,胜负立见!
    
    【今译】一笔交易介入之前就预计能够盈利的,是因为调查详尽、计划周密;介入之前就预计不能盈利的,是因为准备不足、计划不周。调查详尽、计划周密的可以盈利,反之则不能,何况那些对交易对象一无所知的即兴交易呢?我以此观察,盈亏立判!
  
作者:aphoenix1974 时间:2008-05-20 12:57:16
  看完了,顶一个
楼主投资家1973 时间:2008-05-20 14:24:23
  一个老股民对《孙子》十三篇的新解读【4】
    
    作者按:
    
    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!
    
    形篇第四
    
    1、孙子曰:昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。不可胜在己,可胜在敌。故善战者,能为不可胜,不能使敌之可胜。故曰:胜可知而不可为。
    
    【古译】孙子说:古时善于用兵者,先做到无懈可击,再等待胜敌时机。无懈可击在于自己,战胜敌人在于敌方是否出现失误、造成可乘之机。所以善战者,能不被敌人战胜,但不能做到使敌人一定能被战胜。所以说,胜利可以预知但不可强为。
    
    【今译】孙子说:一个成功的交易者,先做到不会赔钱,再等待盈利时机。不赔钱取决于自己,盈利的时机是由市场提供的。所以成功的交易者,能够做到不赔钱,但不能强行从市场提款。赚钱的机会可以被识别,但在机会出现之前,你无法人为地强制性地制造这种机会。
    
    2、不可胜者,守也;可胜者,攻也。守则不足,攻则有余。善守者,藏于九地之下;善攻者,动于九天之上,故能自保而全胜也。
    
    【古译】无懈可击,是因为我方防守得宜;战胜敌人,是因为我方在正确的时机进攻。之所以防守,是因为军力不足;之所以进攻,是因为军力有余。善于防守者,能巧妙利用各种地形以为坚固防守,且隐蔽军队活动,令敌方莫测虚实;善于进攻者,神出鬼没,行动迅速,令敌方猝不及防,所以能保全自己而战胜敌人。
    
    【今译】不会赔钱,是因为不轻举妄动;盈利,是因为在正确的时机出击。空仓观望是因为时机不到,全仓出击是因为机不可失。善于空仓的交易者,就象躲进地窖,无论市场上发生怎样的事件都不能伤害到他;善于把握机会的交易者,关键时刻就象神兵天降,所以能只赚不赔。
    
    3、古之所谓善战者,胜于易胜者也。故善战者之胜也,无智名,无勇功,故其胜不忒。不忒者,其所措必胜,胜已败者也。故善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。善用兵者,修道而保法,故能为胜败之政。
    
    【古译】古时所谓善于用兵的人,总是赢得容易取得的胜利。所以善于用兵者打了胜仗,既没有智慧的名声,也没有神勇的战功,一切看起来都平淡无奇,好像并没有什么高明之处。原因就是他们的胜利十拿九稳、没有差错;胜利没有差错,是由于他们的作战措施建立在必胜的基础上,是战胜那些业已处于失败地位的敌人。所以善于打仗的人,总是确保自己立于不败之地,同时不放过敌人的任何失误。因此,常胜将军总是先充分准备再寻找战机,而败军之将总是冒然开战,然后再在战斗中绞尽脑汁地祈求胜利。善于用兵的人,在平时就以德垂范,从严治军,所以能掌握战争胜负的决定权。
    
    【今译】那些成功的交易者,从市场获取大利总是易如反掌。成功的交易者赚了大钱,既没有智慧的名声,也没有神勇的战功,一切看起来都平淡无奇,好像并没有什么过人之处。原因就是他们的盈利十拿九稳、没有差错;盈利没有差错,是由于他们的交易措施建立在必赢的基础上,是赚那些必将到手的钱,就象从果树上摘下已经成熟的果实。所以一个成功的交易者,总是确保自己立于不败之地,同时在市场出现明显趋势或重大失误的时候出击。因此,一个经常赚钱的交易者总是充分准备、观察仔细再切入战机,而一个经常输钱的差劲的交易者,总是先一头扎进一笔交易里面去,然后期盼这笔交易能够获利。善于做交易的人,平时就苦练内功,律己甚严,所以能掌握交易盈亏的决定权。
    
    4、胜兵若以镒称铢,败兵若以铢称镒。胜者之战也,若决积水于千仞之溪者,形也。
    
    【古译】(古时重量单位,24铢为两,20两为镒,1镒=480铢)胜兵之于败兵,犹如以镒对铢,两者实力悬殊;败兵之于胜兵,犹如以铢对镒,恰似以卵击石。胜利者指挥军队对敌作战,就象在万丈悬崖之上决开山涧的积水一样所向披靡,这就是军事实力强弱之对比鲜明的“形”啊。
    
    【今译】成功的交易者做交易,仿佛四两拨千斤,事半而功倍;失败的交易者做交易,仿佛千斤撬四两,事倍而功半。成功的交易者调度资金在市场上作战,就象在万丈悬崖之上决开山涧的积水一样无坚不摧,这就是不同的交易者之间实力强弱之对比鲜明的“形”啊。
  
作者:y140825 时间:2008-05-20 17:47:24
  好帖,但是楼主不推荐股票,帖子就不太受关注,小散不以炒股为职业,不会花精力去学习、研究各种技术,大都跟着高手买股票.建议楼主推荐股票,设定买点,卖点,让小散赚钱,才会有人跟帖,顶帖.
作者:amon198276 时间:2008-05-20 18:03:43
  很有深度呀,以后要继续哦 。
楼主投资家1973 时间:2008-05-20 19:38:47
  作者:y140825 回复日期:2008-5-20 17:47:24 
    好帖,但是楼主不推荐股票,帖子就不太受关注,小散不以炒股为职业,不会花精力去学习、研究各种技术,大都跟着高手买股票.建议楼主推荐股票,设定买点,卖点,让小散赚钱,才会有人跟帖,顶帖.
  ——————————————————————
  y140825兄好:
   不是不推股票,而是现在大势太好,不是抓好股的时机,要等大盘走好了才行。
楼主投资家1973 时间:2008-05-20 19:43:54
  20080520日解盘:多方溃决,向下补缺!
    
    作者按:
    发贴很困难,因为有些网站老是莫名其妙没有反映。我写帖只需要1小时,应邀在各大论坛发贴,却需要2小时以上,每次发完帖都累得精疲力尽,比写帖还累。
    
    今天的走势既在情理之中,亦在预料之内。三连阴过后,空方今日一举击溃多方,决定性长阴线指明了向下补缺的道路。两市飘红的品种不足100家,飘绿的品种却高达1500家;涨停的不足10家,但是跌停的却超过100家;多空力量对比鲜明。值得注意的是成交额,今天呈现典型的放量下跌走势。沪市今天成交907亿元,较昨日的685亿元放大三成,表明跌势才刚开始。权重股全线大跌,但是总体上看三线股跌幅比权重股还要大。
    
    刚才午睡的时候在想:1、多空平衡市道,作为交易者你不必着急,多空会比你预料的还早就会决出胜负,而且决战结果比想象的还要精彩,到那时再加入胜利的一方不迟,市场不会一直让你乏味下去的。2、对大趋势来讲,你不必担心市场不够刺激。事实上整个股票市场就是一幅波澜壮阔的画卷,最值得警惕的倒是你身处趋势之中而浑然不知。从6000之上点到3000点之下才用了多长时间?6个月,128个交易日而已!沧海桑田般的巨变转眼间完成,此诚所谓“洞中才三日,世上已千年”啊!
楼主投资家1973 时间:2008-05-20 19:46:27
  这帖不加入精华贴没天理!!!
作者:北红南绿 时间:2008-05-20 21:19:49
  不要急,人气足了自然会加精。
作者:北红南绿 时间:2008-05-20 21:21:38
  几天忽然想起了股指期货,有条件的话也想做一做。
作者:北红南绿 时间:2008-05-20 21:23:03
  新事物在中国诞生的时候,刚开始都是很赚钱的!股指期货是不是也会这样呢?
作者:北红南绿 时间:2008-05-20 21:28:22
  想抢个沙发怎么这么难呢?
使用“←”“→”快捷翻页 上页 1 2 3 435 下页  到页 
发表回复

请遵守天涯社区公约言论规则,不得违反国家法律法规